6 "Caveman Instincts", které ohrožují vaše portfolio

Ve filmech jsou investoři často vidět analyzovat grafy čísel nebo čtení Wall Street Journal. Ale zatímco data hrají klíčovou roli, investování často klesá k tomu, co se děje v našich hlavách.

Pravdou je, že lidské bytosti nejsou přirozeně "drátěné" pro investování. Vyvinuli jsme se v jeskyních a džunglích - a nic v našem prostředí předků nás neopracovalo pro komplexní finanční rozhodnutí, která všichni dnes čelíme. Naopak: instinkty, které nám tak dobře sloužily jako lovci a sběrači, mohou naprosto zničit naše investiční portfolia.

Osvědčené postupy pro inteligentní jeskynní člověk

Harvardský MBA John T. Reed se zabývá problémem v článku o osvědčených postupech pro inteligentní investory do nemovitostí:

... lidské mozky se vyvinuly během dnů cavemanů, aby se vypořádali s osvědčenými postupy pro inteligentní jeskynní člověk. Tyto osvědčené postupy zahrnují bezpečnost v číslech, let je obvykle lepší než boj, lepší než je to líto, pokud jde o fyzické zranění, pokud nemáte HMO, pokud se něco stane dvakrát, je nejlepší předpokládat, že je to trvalý vzor, ​​živé nebezpečí, mamuta jsou důležitější než abstraktní nebezpečí, jako jsou úrokové sazby a tak dále.

Co je logické pro investory, je často opakem toho, co je logické, že jsou jeskyní. Ve světě jeskyně byly všechna nebezpečí fyzikální: rostliny jedu, útoky zvířat nebo jiných kmenů, pádu z útesu, oheň apod. Ve světě investic mohou být nejlépe osvědčené postupy cavemanů, jako je instinkt stáda, velmi špatné.

To je důvod, proč chytří investoři si musí být vědomi svých problematických instinktů a navrhnout strategie, jak je vyvrátit. Zde je šest nejvíce zákeřných instinktů, které ohrožují vaše portfolio:

1. Potvrzovací předpojatost

Velmi jednoduše potvrzující zkreslení odkazuje na tendenci, kterou všichni musíme věnovat pozornost údajům, které podporují to, co věříme, a ignorujeme data, která je v rozporu. Například: pokud budete podporovat zásady kontroly zbraní, budete pravděpodobně věnovat větší pozornost studiím o násilí zbraňových zbraní (protože posilují to, co již víte) a menší pozornost na zprávy o kontrolách zbraní, které způsobují vyšší násilí na zbrani (protože to je v konfliktu).

Potvrzení o zaujatosti je nebezpečným instinktem, kterým se investoři mohou ovládat, protože často nejdůležitějšími údaji je právě to, co je v rozporu s našimi přesvědčeními. Investoři potřebují slyšet nepříjemné zprávy, aby mohly změnit své strategie včas, aby nedošlo k vyhlazení. Přijetí postavení "hlavy v písku" směrem k neplodným datům nebo k údajům o podlití ego je to, co způsobuje, že mnoho investorů (velkých a malých) trpí zbytečnými ztrátami na trhu.

2. Duševní účetnictví

Duševní účetnictví je termín behavioristickí ekonomové používají k popisu způsobu, jakým lidé rozdělují peníze na svévolné a sebevládající duševní kategorie. V mém předchozím článku o mentálním účetnictví jsem napsal o verzi tohoto myšlení, která zpochybňuje investory: "peníze, které si můžete dovolit ztratit".

Investoři jsou jako skupina vysoce náchylní k variantě mentálního účetnictví "peníze, které si můžete dovolit ztratit". Podle tohoto pojetí investoři vnímá nějakou libovolnou částku svého investičního kapitálu jako "peníze na hry", které se cítí pohodlně promrhávat na spekulativní a nejisté věci. Na první pohled to má příčiny rozumného rozhodování. Tozdá se obezřetné jasně vymezit mezi penězi, které záleží, a penězi, které ne.

Problémem je samozřejmě, že "peníze, které si můžete dovolit ztratit", je čistě duševní tvorba. Ekonom by řekl, že skutečná finanční racionalita diktujenikdy že někde je peníze, že by to mohlo být ztraceno, a že žádné množství duševního manévrování by to neudělalo jako přijatelný osud za jakoukoli peněžní částku, kterou máte.

Tady je to, že peníze jsou zaměnitelné: jsou to VŠECHNY peníze, bez ohledu na to, do kterých náhodných kategorií to rozdělíte. Buďte v dohledu na mentální účetnictví a mnoho způsobů, jak může otrávit vaše investiční rozhodnutí!

3. Ukotvení

Ukotvení se děje, když se při rozhodování příliš spoléháme pouze na jednu nebo dvě informace. Například osoba, která se snaží o koupi ojetého automobilu, by mohla soustředit veškerou svou pozornost na počitadlo kilometrů nebo na rok, kdy byl vůz vybudován při ignorování dalších důležitých faktorů (testování emisí, záznamy údržby, spolehlivost motoru apod.).

Investoři mohou být zaváděni podobným způsobem, například vyhodnocováním akcií pouze z hlediska P / E poměrů nebo poplatků za správu, ať už se jedná o jejich metrický údaj. Chytřejší přístup je vyhodnocování investičních rozhodnutí holistickým způsobem s přihlédnutím k co nejvíce relevantních faktorů, aby bylo možné získat komplexní pochopení rizika a odměny.

4. Nesplacený nesprávný náklad

Ze všech kognitivních předsudků nikdo investorů častěji neprojevuje než fakt, že je to neoprávněné. Velmi jednoduše, fakt, že výdaje z minulých výdajů by neměly mít vliv na budoucí rozhodnutí. Toto je obsaženo v kulturních sloganů jako "neházejte dobré peníze po špatném" nebo "není plakat nad rozlitým mlékem" nebo dokonce ve sportu, když trenéři napomínají své hráče, aby "zapomněli na poslední hru, zaměří se na další hrát si."

Investoři neustále dovolují, aby klesající cena nákladů zabránila rozumnému investování. V jistém smyslu je to celkem pochopitelné: nikdo nemá rád přiznat, že "vítězný krok", který naliali 10 000 dolarů, byl opravdu obrovský poprsí.Ale místo toho, aby čelili pravdě a neúmyslně snížili své ztráty, mnozí investoři se uchýlili k neúspěšným investicím, říkali si "nakonec se vrátí až k reálné ceně" nebo "to není žádná skutečná ztráta, dokud prodám." Tato tvrzení nejsou ničím bez zkreslení. Dokonce i tehdy, když si padlý akcionář později oceňuje, je to prostě nesouvisející nárůst, ne "návrat zpět". Navíc jsou ztráty skutečné v okamžiku, kdy se zrodí - všechno, co drží, je zpoždění bolestivé realizace toho, co se již stalo.

5. Clustering Illusion

Jedním z jedinečně fascinujících rysů lidského mozku je jeho schopnost najít vzory v tom, co vnímá. Ve skutečnosti je to víc než pouhá schopnost - mozok je doslova propojen, aby hledal vzory, kdykoli to bude možné, vždy usiluje o to, aby se vymanil z chaosu a vařil svět do jednoduchých pravidel. Ale jako nepopiratelně užitečné, jak to je, může nás vést, když čteme vzory do situací, kdy neexistují žádné.

Například: v našich vyvíjejících se dnech jeskyně bylo pravděpodobně moudré předpokládat, že nějaký medvěd, který překročil vaši cestu, byl hrozbou a vyhnul se jim v budoucnu. Akutní rozpoznávání vzorků bylo velmi přínosné, když většina lidských nebezpečí byla fyzická. Je však méně užitečné, když studuje hromadné údaje nebo hledá podobnosti v představení různých akcií - z nichž mnohé mají málo, pokud vůbec něco společného. Jen proto, že váš tech společný fond klesl v loňském srpnu, neznamená to, že všechny tech zásoby tankují každý srpen například.

6. Efekt Bandwagon

Následovat dav dělal hodně smysl v caveman dnů. Pokud se všichni v obci vyhýbali bobulím z určitého stromu, pravděpodobně to mělo více souvislost s tím, že je bobule jedovaté než s potravinami v daném týdnu. Bezpečnost v číslech byla převažující vírou, protože sloužila našim předkům dobře v mnoha situacích, se kterými se setkali. Dnes však většina může být (a často je) mrtvá špatně.

Nedívejte se dál než Warren Buffett, který mu přisuzuje obrovské investiční štěstí "bát se, když jiní jsou chamtiví a chamtiví, když se ostatní bojí." Toto vynikající výrok je svědectvím o contrarianismu nebo úmyslně ignorovat to, co masy dělají, lepší cesta.

Také

Je důležité si uvědomit, že tyto cvalmanské instinkty nejsou samy o sobě "iracionální". Staly se instinkty právě proto, že nám kdysi sloužili tak dobře. Spíše je to, že instinkty jeskyní, které všichni máme, jsou vhodné pro prostředí, které je mnohem odlišné od prostředí, které dnes žijeme. Investoři se primárně netýkají hadů nebo bouří nebo hladomorů - typů fyzických a primárních nebezpečí, které jsme předcházeli předchůdci. Jsme mnohem více znepokojeni abstraktními nebo finančními riziky, že mozek není vrozené, aby pochopil.

Už jste někdy vyhrožovali vašim portfoliem tím, že jste klesli na jeden z těchto instinktů jeskyně?