Telecom Investing: Aktivita vytváří nové příležitosti

Telekomunikační průmysl se nachází uprostřed některých zajímavých událostí, které by investoři měli pozorně sledovat.

Za prvé, existuje potenciální sloučení dopravců číslo 3 a číslo čtyři v USA, což má některé pozitivní a negativní dopady na dva vůdce. Verizon (NYSE: VZ) také uzavírá obchody, které by ohrozily firmu jako Akamai (NASDAQ: AKAM), ale také ukazuje, jak se znovu zaměřuje na to, že se stane vedoucí technologickou společností, a to nejen vedoucí telekomunikační společností.

Verizon Buys EdgeCast

Společnost Verizon koupí společnost EdgeCast podle odhadů zhruba 350 milionů dolarů. EdgeCast je spouštěcí síť pro doručování obsahu (CDN) a soutěžící společnosti Akamai. Podpora dohody se společností Verizon představuje pro Akamai určité závažné hrozby a pravděpodobně znamená ukončení dohody Verizon s distributorem.

Očekává se, že společnost EdgeCast bude mít v roce 2013 tržby zhruba 100 milionů dolarů a podpora společnosti Verizon může financovat rychlejší expanzi firmy a EdgeCast. Může EdgeCast rovněž umožnit konkurenci za cenu, která je také špatná pro Akamai a jiné CDN. Pozitivně pro Verizon, může kombinovat CDN s mediálními vysílacími schopnostmi od společnosti Verizon Digital Media Services, což mu umožňuje slučovat služby, podobně jako to, co Level 3 již udělal. Dohoda urychlí spotřebu internetových médií, výkonnost on-line podnikání a dále ukazuje, že vedení se snaží být více než mobilní telefonní společností.

T-Mobile a Sprint navrhly dopad fúze

T-Mobile (NYSE: TMUS) je opět centrem rozhovorů o fúzích, tentokrát se společností Sprint (NYSE: S). Sprint údajně uvažuje o vytvoření nabídky pro T-Mobile. Dříve Spojené státy americké ministerstvo spravedlnosti a FCC zablokovaly navrhované spojení s AT & T (NYSE: T). Oba regulátoři se domnívají, že fúze by vytvořila příliš mnoho konsolidace v rámci odvětví a byla by špatná pro spotřebitele.

Dohoda se společností Sprint spojila 54 milionů zákazníků, kteří jsou pod Sprint, Virgin Mobile USA, Boost Mobile a Assurance Wireless a 45 miliónů pod zastřešením T-Mobile. Celkový počet zákazníků v kombinované společnosti by se přiblížil 100 milionům, čímž by byl ve stejném rozsahu jako společnosti Verizon a AT & T. Společnost AT & T má 108 milionů předplatitelů a společnost Verizon má 101 milionů maloobchodních zákazníků. Finanční podpora a další podpora pro fúzi by pravděpodobně pocházely od společnosti Softbank, primárního vlastníka společnosti Sprint.

Během posledních několika let se T-Mobile agresivně vydal za nové zákazníky tím, že porušil ceny a další strukturální formy v průmyslu. Podpora společnosti Deutsche Telekom jí umožnila převzít rizika, která se vyplatila. Není jasné, zda by kombinovaná firma pokročila tímto inovačním přístupem.

Dopad na odvětví a konkurenty, jako je Verizon a AT & T, je poněkud nejistý. Na negativní straně by vytvořila třetího významného hráče, který by se s oběma těmito firmami mohl dostat do hlavy. Každá by ztratila jakoukoli výhodu získanou velikostí. Může to však být skutečně pozitivní pro stanovení cen a zadržování zákazníků.

T-Mobile v průběhu roku rozšiřuje svou zákaznickou základnu tím, že nabízí nabídky, které oddělují telefonní platby od platebních služeb, umožňují uživatelům přenášet vlastní telefony a nabízejí slevy při nákupu větších množství dat. Až do nedávné minulosti to Verizon a AT & T neudělaly, ale byly nuceny přizpůsobit své cenové modely za ztrátu akcií společnosti T-Mobile.

Generální ředitel společnosti T-Mobile nedávno uvedl, že má více plánovaných na rok 2014, který bude i nadále přeměňovat průmysl na hlavu. Je nepochybné, zda se kombinovaná společnost Sprint a T-Mobile soustředí na agresivní růst zákazníků pomocí podobných metod nebo by ochraňovala marže a současnou tvorbu cen a strukturu průmyslu. Pokud by sloučení vedlo k tomu, že by se T-Mobile vrátila zpět, mohla by AT & T a Verizon zaujmout dech a nechat své modely beze změny. Dále by mohla být jednou z těchto dvou firem příležitostí vést průmysl k inovacím.

To vše řeklo, že tato dohoda bude také čelit výzvám od DOJ a FCC znovu. Pravděpodobnost získání souhlasu je větší než dohoda s AT & T, neboť by sloučila mezi třetí a čtyři hráči. Skutečnost, že T-Mobile získala podíl v průběhu celého roku 2013, měla pozitivní dopad na ceny pro spotřebitele a skutečnost, že také získala MetroPCS, pravděpodobně bolí proti případné dohodě.

Regulátoři si uvědomují, že dohoda by mohla znamenat konec toho, co považuje za pozitivní vývoj v průmyslu. A konečně, v roce 2014 a 2015 se chystají aukce v oblasti bezdrátového spektra. Vláda plánuje prodávat spektrum a získávat kapitál pro financování bezdrátové sítě pro veřejnou bezpečnost první úrovně a pro snížení schodku. Méně hráčů by mohlo ublížit výši výtěžku, který by generoval prodej. Dohoda se může ještě uzavřít, ale některé z těchto výzev musí být řešeny regulačním orgánům a / nebo soudům.

Závěr

Umístění pro růst Verizon a T-Mobile je možná nejlepší pro průmysl. T-Mobile může v blízké budoucnosti pokračovat ve své strategii narušení, neboť dohoda se Sprint bude trvat nějakou dobu, než se vyřešit. Investoři by měli být opatrní, protože akviziční prémie je v ceně akcií společnosti T-Mobile a pokud se dohoda rozpadne, tato prémie vyprší a akcie poklesnou.

Pro Verizon je splynutí společností Sprint a T-Mobile možná čistě pozitivní, neboť může snížit náklady na spektrum a vést k méně agresivní taktikám pro získávání zákazníků v tomto odvětví. Kromě toho společnost Verizon přemýšlí dopředu a podnikne kroky, aby byla více než jen telekomunikace. Může vést k rozvoji technologií v průmyslu.