Dejte si pozor na události Black Swan 💲💲💲

Jak jsem se zmínil minulý týden, jsem přesvědčen, že toto nadcházející desetiletí bude býčí trh, který bude mít solidní průběh. Ale také jsem varoval, že to možná není perfektní linie, a mohlo by to být zaplaveno několika párty Black Swan. Akce Black Swan jsou metaforou překvapivé události, která jsou mimo oblast normálních očekávání a mají velký vliv na svět - ať už finanční, nebo ne. Jedná se o extrémní případy s pravděpodobnostmi tak nízkými, že nejsou tradičně vypočteny v standardní metodice plánování.

Myšlenka události Black Swan je již dlouhá léta, ale nejprve vydala Nassim Nicholas Taleb v jeho knize 2004 Fooled By Randomness. Podle jeho kritérií, abyste byli Black Swan Event, musíte mít následující:

Akce musí být překvapením
Událost musí mít zásadní vliv (a nemusí to být negativní)
Po události je to racionalizováno zpětným prohloubením, protože lze předvídat a / nebo zmírnit

Kromě finančních trhů zdůrazňuje příklady vytvoření internetu a útoky z 11. září jako události Black Swan. Připomíná také čtenářům, že banky a jiné finanční instituce obvykle ve svých rizikových modelech nezohledňují události Black Swan, a proto nejsou ochotni je zvládnout - což jsme viděli ve finanční krizi roku 2007.

Jako takové se tyto události mohou stát znovu, a zde jsou některé z mých myšlenek o tom, co musíte znát.

Černá Swan události pozor na

Zatímco události Black Swan musí být podle definice překvapením, založené na nedávné historii, myslím, že existuje několik možných událostí, které "Odborníci"Ignorovali, jako by se nestalo, že ve skutečnosti by se mohlo velmi snadno stát v příštím desetiletí. Zde si myslím, že byste si měli dávat pozor.

Vysokorychlostní počítačové systémy obchodují s burzovním trhem

Už jsme to viděli dvakrát:

Flash Crash roku 2010
Knight Capital Debacle 2012

Ve Flash Crash roku 2010 akciový trh klesl o 9%, nebo asi o 1000 bodů, za několik minut kvůli vysokofrekvenčnímu počítačovému obchodnímu programu, který šel haywire. V roce 2012 měla společnost Knight Capital podobnou záležitost s počítačovým algoritmem, který odeslal obchody, které skončily s náklady společnosti přes 400 milionů dolarů a manipulovaly s trhem více než 140 cenných papírů.

Vzhledem k tomu, že počítače se stanou dominantní silou na Wall Street (v současné době tvoří zhruba 70% všech obchodů každý den), potenciál chyb ve výši bilionů dolarů se stává čím dál pravděpodobnější. A zatímco vláda a finanční instituce provádějí "záruky", Což dává falešný pocit jistoty ještě předtím, než se skutečně stane příští Flash Crash.

Čína nebo Evropa se zhroutí

Evropská unie je druhou největší ekonomikou, pokud přidáváte HDP všech členských států, ale Čína je připravena brzy přijmout toto místo a je druhým největším samostatným hospodářstvím za Spojenými státy. A obě tyto oblasti čelí v příštím desetiletí významným protiventi.

Evropa se po dlouhá léta zabývá zadlužením a stagnujícím růstem a došlo k opětovnému zapojení / vypnutí vztahů s několika členskými státy - Řeckem, Španělskem, Portugalskem. Pokud se některá z těchto zemí zhroutí, nebo se EU rozpadne, mohlo by to vést k bouřlivému trhu a způsobit obrovskou, neočekávanou změnu globální ekonomiky. To by mohlo poslat šok, který by zničil akciový trh.

Čína se na druhé straně snaží zjistit, jak růst udržitelným způsobem. V posledních desetiletích čerpá obrovské částky peněz a nyní začíná mít rostoucí bolesti, neboť její infrastruktura, vláda a právní rámec jsou testovány růstem její ekonomiky. Kdyby se dostalo do recese, mohlo by to být obrovská událost, která by se proplížila globální ekonomikou, podobně jako to, co dělaly americké recese předtím.

Přírodní katastrofy Strike

Konečně existuje vždy potenciál pro další přírodní katastrofy. Vědecké studie ukázaly, že přírodní katastrofy se v posledních několika desetiletích zvyšují. Nicméně přírodní katastrofy z vlastního pohledu nemají obvykle negativní vliv na ekonomiku - ve skutečnosti v mnoha případech následky zvyšují ekonomiku kvůli obnoveným výdajům ekonomiky. Domnívám se však, že bude existovat kombinace otázek, které budou mít za následek přírodní katastrofu, která negativně ovlivní hospodářství, a bude to událost Black Swan. Pokud způsob, jakým se naše vláda zabýval hurikánem Sandy, je jakýkoli ukazatel, myslím, že budoucí reakce na katastrofy budou také zapříčiněny byrokracií, což zpomalí reakci. Pak, pokud je to spojené s recesí nebo jinou událostí, mohli bychom mít vážné problémy na našich rukou.

Strategie pro investice kolem událostí Black Swan

Teď, když jsem zdůraznil všechny záchvaty a zármutek, o kterých si myslím, jak se vyrovnáváte? Existují dvě základní investiční strategie pro zacházení s událostmi Black Swan.

Barbellová investiční strategie

Barbellova investiční strategie byla skutečně vytvořena společností Nassim Taleb jako způsob, jak zmírnit dopady událostí, které označil. Myšlenka je, že udržujete přibližně 90% investic do vysoce bezpečných aktiv, jako jsou peníze a T-směnky, protože nikdo nemůže předvídat budoucnost. Pak se zbývajících 10% investujete do vysoce spekulativních investic, jako je rizikový kapitál. Tímto způsobem, bez ohledu na to, co se stane, ztratíte pouze 10% svého portfolia v daný okamžik.

Tento přístup však není vhodný pro většinu investorů. Je příliš konzervativní a současně příliš riskantní s tím, co investujete.

Do nic strategie

Moje strategie pro tyto typy událostí je "Do nic strategie". Hezké jméno, co? Zdůrazňuje můj názor, že byste pravděpodobně neměli dělat nic a jen je vyrazit. V každé události Black Swan, která nastala, se trh pěkně odrazil a po události dosáhl nových vrcholů. Akce Black Swan jsou v krátkodobém horizontu zoufalá a závratná, ale většinou skončí v dlouhodobém horizontu na radaru. Jako takový máte několik možností:

Co dělat, pokud jste ztratili peníze na investice
Máte-li kupovat více, když vaše investice jsou dolů?

Název hry by měl být vždy, aby se zabránilo investování chyb. Nákup vysokých a nízkých prodejů je vždy číslo 1. Takže se neprodáváte jen proto, že trh má flash crash. Vaše nejlepší sázka ve většině případů bude vždy dělat nic a sledovat, jak se vaše portfolio vrátí k původní slávě v průběhu času.

Jaké jsou vaše myšlenky na tyto události Black Swan? Myslíte, že se pravděpodobně vyskytnou? Co jiného by se mohlo stát?