Rozdíly mezi akciemi a dluhopisy 💲💲💲

Často slyšíme termín "akcie a dluhopisy", které se používají zaměnitelně, jako by byly dvěma stranami stejné investice. Oni nejsou.

Ve skutečnosti jsou to velmi odlišné investice, ale často se používají ve stejné větě, protože se navzájem doplňují.

Rozdíly mezi akciemi a obligacemi jsou poměrně dramatická.

A právě proto je obvykle nejlepší držet obě ve svém investičním portfoliu. I když existují určité výrazné podobnosti, často poskytují různé výhody v různých typech tržních prostředí.

Většina finančních odborníků doporučuje, abyste měli mezi těmito dvěma vyvážené portfolio. Jiné příděly, jako hotovost, reálný stav a komodity, mohou být doporučovány, ale akcie a dluhopisy jsou obvykle primární investice.

Podívejme se na obě otázky a proč je potřebujete ve svém portfoliu.

Co jsou zásoby?

Nejzákladnějším rysem akcií je to, že představují vlastnictví v podnikatelském podniku. Zásoby jsou vydávány v nominálních hodnotách označovaných jako akcií. Každá akcie představuje částečné vlastnictví ve společnosti. Například pokud má společnost 1 milion akcií v oběhu, každá akcie představuje ve společnosti jedno milionové vlastnictví.

Zásoby mohou být buď veřejně nebo soukromě vydány. Jsou-li veřejně vydávány, obchodují na burzách cenných papírů, jako je burza v New Yorku nebo NASDAQ. Jsou-li soukromě vydávány, budou drženy malou skupinou jednotlivců, z nichž každá má podstatné procento vlastnictví v podnikání.

Společnosti vydávají akcie jako způsob získávání kapitálu, obvykle za účelem rozšíření podnikání. Podnikání může začít jako malý úzký zájem. Ale jak se rozšiřuje a potřebuje kapitál, může investorům vydávat akcie jako prostředek k získávání peněz. Například podnik může vydat 1 milion akcií ze zásob na 10 dolarů každý. To zvýší kapitál ve výši 10 milionů dolarů.

Společnost se může rozhodnout navýšit kapitál vydáním akcií namísto zadlužení. Dluh může zahrnovat získání půjčky od banky nebo vydávání dluhopisů. Buď by společnost vytvořila povinnost, která by vyžadovala zaplacení úroků. To by také vyžadovalo případné splacení půjčky nebo dluhopisů.

Ale vydáváním akcií neexistuje ani úroková platba ani nutnost splacení navýšeného kapitálu. Investoři nakupují akcie, aby měli vlastnický podíl v tom, co věří, že budou ziskovou společností. Společnosti někdy vyplácejí dividendy z akcií. Ale investoři by se mohli více zajímat o růst cen potenciálu akcií než cokoli jiného.

Výhody vlastnictví akcií

Akcionáři akcií se snaží vydělat peníze jedním ze dvou způsobů, a někdy oba:

Z dividend vyplácených na akcii a / nebo
Zvýšení kapitálu na ceně akcií.

Například akcie mohou zaplatit a roční dividendu ve výši 3%. Může však mít i potenciál růstu o 10% nebo více ročně. K tomu může dojít, pokud společnost vykazuje stálý vzorek jak rostoucích příjmů, tak rostoucích zisků.

Ve skutečnosti na základě indexu S & P 500 se akcie v období od roku 1986 do roku 2016 v průměru vrátily zhruba o 10% ročně. Existují dokonce i některé důkazy, že míra návratnosti je až do roku 1928. Mějte však na paměti, že výnos zahrnuje jak dividendový výnos, tak i zhodnocení kapitálu.

Ale to je jen průměrný výnos.

Existují určité zásoby, které produkují výnosy, které jsou nadprůměrné. Můžete například koupit produkt Apple (AAPL) za 1 dolar zpět v roce 1990; dnes obchoduje kolem 165 dolarů. To je vlastně vzácný výsledek, ale je to druh akcií, které většina investorů doufá najít.

Jen málo investic poskytlo takové štědré výnosy po celou dobu zásob. 10% průměrný výnos je jen to - průměr. Byly zde několik let, kdy trh poskytoval hodně vyšší výnosy.

Rizika vlastnictví akcií

Doufám, samozřejmě, je vždy, že akcie zvýší hodnotu. Bližší k pravdě, doufá, že bude explodovat a že bude investor bohatý!

Častěji akcie mají tendenci růst velmi pomalu v průběhu času, nebo dokonce obchodují v úzkém rozmezí. Některé z nich však mají hodnotu a některé z nich spadají hodně. Jiní se nakonec stanou bezcennými, protože jejich podnikání se zhoršuje nebo se slíbený růst neuskuteční.

Jedná se o riziko, které investor nabývá kdykoli, když si koupí akcie. Doufám, že se bude vždy zvyšovat a investor bude bohatý, nebo přinejmenším poskytne stabilní zisky. Ale některé populace ztrácejí a někteří jdou pouze jedním směrem dolů. Je dokonce možné ztratit 100% vaší investice do jediného akcií.

Making výhled ještě nejistý je, že existuje tolik faktorů, které mohou způsobit pádu populace. Některé příklady zahrnují:

Přijetí zákonů nebo předpisů, které jsou nepříznivé pro společnost nebo její primární produkty nebo služby.
Soudu proti společnosti.
Měnové riziko pro společnost s významnými mezinárodními operacemi.
Selhání důležité produktové řady nebo služby.
Příchod nadřízeného konkurenta na trh.
Série zpráv o zmeškaných příjmech.
Společnost může snížit nebo pozastavit její dividendu.
Odstoupení významného klienta (nebo několika klientů) společnosti.
Celkový pokles finančních trhů, který může mít obzvlášť závažný dopad na jednotlivou společnost.
Vývoj technologie, která činí jeden nebo více produktů společnosti zastaralými.

To je jen pár příkladů toho, co se může stát se skladem. Každá z nich představuje riziko, že investor získá koupě akcií v určité společnosti.

Různé typy zásob

Když hovoříme o akciích, nehovoříme o jediném druhu akcií. Existuje několik. Některé příklady zahrnují:

Společný sklad. Tento druh akcií představuje obecný vlastnický podíl ve společnosti. Společní akcionáři volí správní radu společnosti a hlasují o politice společnosti. V případě likvidace se však dostanou do souladu s držiteli dluhopisů, přednostními akcionáři a jinými osobami a subjekty, které mají nadřazené zástavní pozice.

Preferenční akcie. Tyto akcie obvykle nemají hlasovací práva. Avšak upřednostňovaní akcionáři mají nárok na dividendy dříve, než budou placeny společným akcionářům. Preferované akciové funkce jsou poněkud podobné dluhopisům, neboť mají fixní dividendy. Ale na rozdíl od dluhopisů nabízejí také potenciál pro zhodnocení kapitálu.

Ostatní klasifikace akcií vycházejí spíše z výkonu než z oficiální definice:

Růst zásob. Jedná se o akciovou společnost, která investuje své zisky především do růstu podnikání. Akcie nesmějí vyplácet dividendu nebo nabízejí jen velmi malou částku. Investoři v růstových aktivech sázejí především na zhodnocení kapitálu, ne na příjmy.

Dividendová akcie. Společnost za tímto druhem akcií vyplácí většinu zisků společnosti v dividendách akcionářům. Akcie mohou nabízet určité zhodnocení kapitálu, ale primární atrakcí je výnos z dividend. Tento výnos je často vyšší než výnosy z dluhopisů a krátkodobých dluhových cenných papírů.

Hodnota zásob. Jsou to akcie ve společnostech, které jsou zvažovány out-of-favor se všeobecnou investující veřejností. Obvykle se to stane poté, co populace utrpí vážné ztráty. Investoři mohou nakupovat do těchto společností, pokud jsou jejich fundamenty silné (i přes pokles cen akcií), nebo pokud se zdá, že se otočí a zlepšují se. Hodnotové akcie jsou jedním z nejvhodnějších způsobů, jak v dlouhodobém výhledu vydělat peníze na akcie.

Investice do akcií prostřednictvím fondů

I když je obvyklé investovat do jednotlivých akcií, investování do fondů se v posledních letech zvýšilo v popularitě. Existují dva primární typy investičních fondů:

Podílové fondy. Jedná se o portfolia akcií, které často představují velké společnosti v průmyslovém segmentu. Obvykle jsou spravovány jako aktivně spravované fondy, protože pravidelně přidávají nové akcie a zároveň prodávají jiné. Kvůli této činnosti často vytvářejí více zdanitelných kapitálových zisků.

Také obvykle nesou vyšší poplatky. Tyto jsou často označovány jako "zatížení".

Zatížení se rovná jednomu bodu nebo 1% vaší investice do fondu.

Fond si může při zakoupení akcií ve fondu účtovat zátěž ve výši 3%. Případně mohou při zakoupení účtovat 2% zatížení a 1% zatížení při prodeji v určitém časovém rámci.

Fondy obchodované na burze (ETF). Jedná se o fondy, které investují do indexů akciového trhu. Společným indexem je například index S & P 500. ETF investuje, aby tento index odpovídal. V důsledku toho se akcie ve fondu vrátí až po rekonfiguraci indexu.

Z tohoto důvodu se ETF obvykle označují jako pasivně spravované fondy.

Mají tendenci vytvářet mnohem méně kapitálových zisků než podílových fondů. A protože mají menší aktivitu, účtují mnohem nižší poplatky. ETF obvykle nemají poplatky za zatížení.

Proč mnozí investoři preferují investování do akcií prostřednictvím finančních prostředků

Investor by mohl investovat do fondu jako způsob, jak zjednodušit investování do akcií. Investor může koupit akcie ve fondu, které představují portfolio akcií. Není třeba, aby investor vybíral jednotlivé akcie a spravoval portfolio.

Fondy také rozšiřují investiční riziko. Pokud si zakoupíte individuální akcie, vždy existuje možnost, že se jedná o nádrž s cenou. Ale pokud si koupíte do fondu, ve fondu mohou být desítky nebo dokonce stovky akcií. Kolaps jedné (nebo dokonce několika) nebude dramaticky ovlivnit vaši investici.

Fondy také poskytují příležitost investovat do konkrétních segmentů trhu. Například se investor může rozhodnout investovat do high-tech, zdravotní péče nebo energie. Může si také vybrat domácí nebo mezinárodní akcie.

Existují dokonce sektorové fondy, které investují do společností podle velikosti. Ty zahrnují následující:

Velká akcie - většinou společnosti s tržní kapitalizací vyšší než 5 miliard dolarů.
Střední zásoby - obvykle společnosti s tržní kapitalizací mezi 1 miliardou a 5 miliardami dolarů.
Malé kapitálové zásoby - toto odvětví tvoří společnosti s tržní kapitalizací nižší než 1 miliarda dolarů.

V každé fázi trhu s býky mohly společnosti kterékoli z těchto tří klasifikací velikosti překonat ostatní. Sektorové fondy poskytují investorům příležitost využít této situace.

Vazby

Co jsou dluhopisy?

Dluhopisy jsou dluhové povinnosti instituce. Emitent může být korporace, federální vláda, státní, krajská nebo obecní samospráva nebo zahraniční vlády. Jsou vydávány s pevnou částkou, s určitým termínem a konkrétní úrokovou sazbou.

Dluhopisy jsou vydávány v nominálních hodnotách 1 000 USD. Úrok je zpravidla vyplácen dvakrát ročně. Společnost například může vydat dluhopis 1 000 USD s 5% úrokovou sazbou (dále jen "kupon"). Úrok bude uhrazen na dluhopisu každých šest měsíců, na 25 dolarů za platbu.

Dluhopisy mohou být vydány pro různé účely.Společnost může vydávat dluhopisy za úhradu za zařízení a zařízení, za získání jiného podnikatelského subjektu nebo za konsolidaci jiného dluhu. Vlády mohou vydat dluhopisy na financování projektů na zlepšení kapitálu, placení obecných závazků nebo odebrání dalších dluhů.

Jednou z hlavních rysů, které odliší dluhopis od akcií, je to, že jako držitel dluhopisu nemáte vlastnický podíl ve společnosti. Dluhopis představuje dluhový závazek a jakmile je vyplacena, závazek emitenta k vám skončí.

Tam je tendence být nějaký zmatek jak přesně to, co jsou dluhopisy. Obecně řečeno, jedná se o dlouhodobě úročené cenné papíry. Obvykle běží více než 10 let. Nicméně v rámci investiční komunity je definice dluhopisů často obecnější. Investoři se mohou na příležitostně odvolávat jakoukoli úročenou jistotu jako "dluhopis".

Krátkodobější dluhové cenné papíry skutečně procházejí různými názvy. Například jistina se splatností od jednoho roku do 10 let je obecně označována jako "poznámka". Cenné papíry se splatností kratší než jeden rok jsou "účty" nebo různé majetkové tituly.

Bankovní vkladové listy se zpravidla používají v rozmezí od 30 dnů do pěti let a nikdy nejsou označovány jako dluhopisy.

Výhody vlastnictví dluhopisů

Základním účelem vlastnictví dluhopisů je vytvářet stabilní tok příjmů se zachováním kapitálu.

Úrokový výnos. Úroky placené z dluhopisů poskytují tok příjmů. Na rozdíl od dividend, které mohou být upraveny vyšší nebo nižší, je dluhopisový úrok stanoven na dobu trvání jistoty. Pokud společnost vydá 20leté dluhopisy, bude tato sazba pokračovat po celou dobu trvání. To činí tok příjmů z dluhopisu zcela předvídatelný.

A co víc, protože jsou dlouhodobějšími cennými papíry, dluhopisy obecně platí vyšší sazby než bankovní investice.

Zachování kapitálu. Bezpečnost zásad je dalším primárním cílem. Dokud je dluhopis držen do splatnosti, celková nominální hodnota cenného papíru uhradí emitent.

Diverzifikace investic. Vzhledem k tomu, že dluhopisy platí pevnou úrokovou sazbu a zaručují splácení jistiny na konci období, jsou obecně považovány za bezpečnější než akcie. To neznamená, že dluhopisy jsou 100% bezpečné. Ale jejich hodnoty jsou obecně spolehlivější než zásoby.

Z tohoto důvodu jsou dluhopisy obvykle drženy jako diverzifikace akcií v dobře vyváženém portfoliu. Pozice držená v dluhopisech snižuje celkovou volatilitu portfolia. Pomáhá portfoliu udržet si hodnotu během poklesu na akciovém trhu.

Rizika vlastnictví dluhopisů

Existují čtyři hlavní rizika spojená s vlastnictvím dluhopisů:

1. Nesplacené emitentem. Jiné než dluhopisy vydané americkou vládou, každá existující dluhopis existuje riziko selhání. Korporace by mohla vyjít z podnikání a ponechat své dluhy bezcenné. A zatímco je výskyt vzácný, dokonce i samosprávné orgány mohou své dluhopisy selhat.

V případě selhání nebo bankrotu může držitel dluhopisu dostat méně, než je částka dluhopisu, nebo dokonce čelit době, kdy by byly platby úroků pozastaveny. Za extrémních okolností by se dluhopisy mohly stát zcela bezcennými.

2. Inflace. To souvisí jak s měnící sa mírou inflace, tak s dlouhodobou povahou dluhopisů. Řekněme, že si koupíte 20leté dluhopisy v roce 2018 za úrokovou sazbu 4%. Při inflaci nižší než 2% je to solidní výnos.

V příštích letech se míra inflace zvýší na 5%. Nyní získáváte zápornou míru návratnosti vašeho dluhopisu. S inflací 5% a úrokovou sazbou 4% ztrácíte v reálných hodnotách 1% ročně.

To je důvod, proč se dluhopisy chovají špatně v době nárůstu inflace.

3. Měnové riziko. To je riziko, které se vztahuje na zahraniční dluhopisy, ať už jsou vydávány zahraničními korporacemi nebo vládami. Dluhopisy jsou obvykle vydávány v měně země emitenta. Pokud hodnota této měny klesne vůči americkému dolaru, hodnota vašich dluhopisů by mohla klesnout.

4. Největší hrozba pro dluhopisy: Rostoucí úrokové sazby

Dluhopisy mají inverzní vztah s úrokovými sazbami. Při poklesu úrokových sazeb vzrostou ceny dluhopisů. Při zvyšování úrokových sazeb klesají ceny dluhopisů.

Jako dluhopisový investor, musíte si vždycky uvědomit tento vztah.

Ve výše uvedeném příkladu inflace jsme se zaměřili pouze na dopad inflace. Zrychlující inflace však způsobí vyšší úrokové sazby. Pokud se úroková sazba na srovnatelných dluhopisech zvýší na 7%, aby se pokryla vyšší míra inflace, bude kupovaný dluhopis na úrovni 4% ztrátě tržní hodnoty.

V závislosti na tom, jak blízko jste k datu splatnosti, hodnota dluhopisu ve výši 1.000 dolarů by mohla spadat na něco jako 700 dolarů, pokud byste ji prodali na otevřeném trhu. Hodnota dluhopisu klesne, dokud nebude moci koupit jiní investoři za cenu, která se blíží současnému 7% výnosu z dluhopisů.

Stále získáte plné 1000 dolarů, pokud držíte dluhopisy do splatnosti. Ale pak budete mít také příležitostné náklady na držení dluhopisu s úrokovou sazbou nižší než tržní.

To je pravděpodobně jediné největší riziko vlastnictví dluhopisů.

Různé typy dluhopisů

To je místo, kde se dluhopisy trochu komplikují. Ve skutečnosti přicházejí v několika různých "příchutích":

Korporátní dluhopisy. Jak vyplývá z názvu, jedná se o dluhopisy vydané korporacemi pro různé účely.

Konvertibilní dluhopisy. Jedná se také o firemní dluhopisy, ale přicházejí s ustanoveními, které jim umožňují převést na akciové společnosti. Mohou být v určitou dobu převedeny na určité množství zásob. Dlužník se může rozhodnout provést konverzi.

Dluhopisy s vysokým výnosem. Jednou nazývané "dluhopisy junk" jsou dluhopisy, které platily vyšší úrokové sazby, emitenty s nízkým ratingem. Je to klasický příklad vyšší investice / investice s vyšším rizikem.

Americké státní dluhopisy. Jedná se o dluhové závazky americké vlády. Jsou to, obyčejně nazývané "státní pokladny", protože jsou vydávány ministerstvem financí USA. Státní dluhopisy jsou vydávány v rozmezí 20 a 30 let. Krátkodobější cenné papíry jsou vydávány jen za čtyři týdny.

Treasury americké cenné papíry jsou považovány za nejbezpečnější ze všech investic, protože jsou vydávány americkou vládou. Avšak státní dluhopisy mají stejné inflační a úrokové riziko jako všechny ostatní dluhopisy.

Mohou být zakoupeny v nominálních hodnotách až 100 dolarů prostřednictvím Treasury Direct.

Obecní dluhopisy. Jedná se o cenné papíry vydané státy, kraji a obcí. Hlavním lákadlem je, že úroky z těchto dluhopisů jsou osvobozeny od daně z federální daně z příjmů. Zájem je také obecně osvobozený od daně ve státě vydání, ale ne v jiných státech.

Zahraniční vazby. Jedná se o dluhopisy vydané zahraničními vládami a korporacemi. Investoři je mohou koupit, protože platí vyšší úrokové sazby než domácí dluhopisy. Mají všechna rizika jiných dluhopisů, ale i riziko cizí měny.

Investice do dluhopisů prostřednictvím fondů

Vzhledem k vysokým hodnotám obličeje a skutečnosti, že dluhopisy často musí být zakoupeny v minimálních částkách (jako 10 dluhopisů za 10 000 dolarů), může být pro všechny, kromě nejbohatších investorů obtížné, dostatečně diverzifikovat.

To je důvod, proč dluhopisové fondy jsou často upřednostňovány menšími investory.

Stejných 1,000 dolarů, které si koupí pouze jedno dluhopisy, mohou mít zájem o desítky dluhopisů v dluhopisovém fondu. To snižuje riziko spojené s držením jediného pouta.

Dluhopisové fondy také nabízejí možnost investovat do konkrétních typů. Můžete například investovat do fondu, který drží pouze dluhopisy s vysokým výnosem. Můžete se také rozhodnout investovat do fondu, který drží dluhopisy, které jsou během několika let splatnosti. To může být způsob, jak zajistit určitou úrokovou sazbu, aniž bychom přijali riziko spojené s držením dlouhodobých dluhopisů od počátku do konce.

Rozdíly mezi akciemi a dluhopisy

Teoreticky přinejmenším se akcie a dluhopisy navzájem vyrovnávají. Akcie představují kapitál ve společnostech a mají potenciál generovat kapitálové zisky. Dluhopisy poskytují bezpečnost hlavních a stabilních příjmů.

Ale některé rozdíly mezi těmito dvěma mohou být trochu rozmazané. Existují například akcie, které vyplácejí dividendy, které jsou stejné nebo vyšší než úroky z dluhopisů. Dluhopisy mají také potenciál generovat kapitálové zisky ve finančním prostředí, kde úrokové sazby klesají. (Je to inverzní vztah s úrokovými sazbami dluhopisů, ale s pozitivním výsledkem.)

Jak mohou dluhopisy fungovat stejně jako akcie

Kvůli úrokovému riziku se dlouhodobé dluhopisy často mohou chovat jako akcie. Právě jsem vysvětlil, jak mohou hodnoty dluhopisů růst v prostředí s klesající úrokovou sazbou. Ale my jsme také pokryli hlavní riziko, že rostoucí úrokové sazby představují dluhopisy.

Kvůli výkyvům úrokových sazeb může mít 20- nebo 30-letá vazba významné výkyvy. Pokud má dluhopis 20 nebo více let, může se chovat hodně jako akcie. To může růst a klesat se změnami úrokových sazeb a inflace.

Navíc akcie mají tendenci být citlivé na úrokové sazby. Vzhledem k tomu, že úročené investice konkurují zásobám pro kapitál investora, rostoucí úrokové sazby mají často negativní dopad na akcie. (Také zvyšují náklady na půjčky společnosti a snižují její zisky.) Klesající úrokové sazby mají pozitivní dopad.

Tímto způsobem mohou akcie a dluhopisy skutečně fungovat podobným způsobem.

Investice do obou akcií a dluhopisů - a proč potřebujete oba

Základním důvodem pro investice do akcií a dluhopisů je rovnováha majetkové účasti s uchováním kapitálu. Zásoby poskytují první a dluhopisy poskytují druhou - alespoň do určité míry.

Přesně, kolik byste měli držet v dluhopisech, je probíhající debata. Existují pouze teorie.

Jedním z nich je, že vaše akcie by měly zastupovat 100 mínus váš věk. Podle tohoto vzorce, pokud máte 30 let, bude 70% vašeho portfolia investováno do akcií a zbytek do dluhopisů. Naopak, 70letý by měl 30% akcií (100 - 70) a 70% v dluhopisech.

To vypadá trochu příliš konzervativně pro 30letého. Ale to by mohlo být dobrým mixem pro 70 let.

Další je to, že vaše akcie by měly reprezentovat 120 mínus váš věk. Podle tohoto vzorce by 30letý podnik měl 90% akcií a 10% dluhopisů. Naopak, 70letý by měl 50% akcií (120 - 70) a 50% v dluhopisech.

To zní asi správně pro 30letého, ale pro 70letého je možná příliš agresivní.

Používáte některou z těchto vzorců?

Řekl bych, že je používám jen jako výchozí bod. Musíte také vzít v úvahu vlastní toleranci vůči riziku. Pokud máte 30 let, možná nebudete zcela spokojeni s tím, že v akciích budete mít 90% svého portfolia. Pokud tomu tak je, snížíte přidělení akcií poněkud, dokud nebudete s mixem pohodlnější.

Bez ohledu na to, jaký vzorec používáte, dobře vyvážené portfolio má jak akcie, tak dluhopisy - a přinejmenším trochu peněz. Správně přiděleno může maximalizovat růst a minimalizovat riziko. To je celý důvod, proč potřebujete ve svém portfoliu jak akcie, tak dluhopisy.