Případ investování do místních akcií

Teorie je něco, co není pravdivé, ale je podpořeno nepřetržitými testy a podpůrnými důkazy. Ve financích se žádná teorie netestuje víc než teorie efektivních trhů - to znamená, že všechny známé informace jsou vždy ceněny do určité jistoty.

Výzkumníci mají neuvěřitelný zájem o myšlenku informační asymetrie, myšlenku, že jedna osoba nebo skupina lidí může mít více nebo lepší informace než všichni ostatní. Zatím se výzkumníci ukázali jako velmi zajímavý: investice do místních akcií zřejmě zvyšují návratnost. Ve skutečnosti nejvyšší výnosy pro individuální a institucionální investory pocházejí z místních akcií.

Studie z roku 1997 ukázala, že investice do místních firem (do 250 mil) převyšovaly výkonnost trhu. Nejkoncentrovanější pozice - místní holdingy v nejvyšším kvintile - porazily trh o 6,6% ročně po úpravě rizika.

Proč investovat do místních akcií může být dobrým nápadem

Existuje několik důvodů, proč byste chtěli zvážit investování do firem, které jsou vám nejblíže:

1. Jedinečné připojení - Často se zdá, že to, co vidíme ve financích, se může lišit od toho, co vidíme, když se podíváme na konkurenční prostředí podniku. Kdybych se jen podíval na finance, mohl bych se dostat do společnosti, jako je pizza Noble Romanova. Nicméně, když jsem vyrostl v rozkvetlé zemi uprostřed Noble Romana, vím, že výrobek je ... dobře, hrozný.
2. Informační výhody - Pravděpodobně víte poměrně málo lidí, kteří pracují pro veřejně obchodované společnosti. Tím, že mluvíte se svými přáteli a známými, můžete získat velmi dobrý pohled na budoucnost podniku. Vaši přátelé rádi pracují pro firmu XYZ? Byl Jim's nový BMW financován výkonným bonusem, což naznačuje, že jeho zaměstnavatel by mohl srazit ponožky z odhadů Wall Street?
3. Vnitřní informace - Veřejné společnosti v malých městech dělají titulky v místních dokumentech, ale nemají stejné pokrytí jinde. V dnešních dnech má většina novin online vydání, které lze číst zdarma, ale neznamená to, že investoři tyto informace nacházejí a oceňují je ve firmě. Co je zajímavé ve vaší oblasti, nemusí být vnímáno jako celek pro celou organizaci. Ti, kteří jsou místní, mohou velmi dobře vědět lépe, protože berou malé věci, informace často přehlíženy.
4. Lepší výzkum - Je velmi snadné se pustit do malého maloobchodního prodejce, aby se přihlásil na prodej, když žijete v dosahu. Stejně tak můžete získat lepší přehled o firmě tím, že prozkoumáte místní dodavatele a zákazníky, než můžete číst o podnikání z tisíců kilometrů dál. Jsem si jistý, že investoři, kteří investují do místních společností, mají mnohem větší pravděpodobnost, že převezmou svou náležitou péči na novou úroveň, když je to jen otázka dostat se do auta pro skutečný a praktický výzkum.
5. Více tolerance pro zklamání - Pokud znáte dobře společnost, která žije poblíž ní, budete pravděpodobněji tolerovat výkyvy a pády. Familiarita zaujatost je velmi reálná - víme, že plyn je drahý, protože každý den vidíme cenu. Podobně víme, že by podnik mohl být příliš vysoký nebo příliš nízký, protože s vlastními očima můžeme sledovat, jak společnost funguje.

Když jsem poprvé viděl tuto studii, byl jsem ohromen. Očekával jsem, že bude existovat nějaká zaujetost vůči tomu, aby byly místní podniky, ale nikdy jsem si nepředstavoval, že nákup místních může pouze zvýšit návratnost až o 6,6% ročně.

Investujete do místních akcií? Máte přednost pro místní firmy a vzdálené investice?