General Electric Stock, "Transforming Juggernaut Pick

Společnost General Electric (NYSE: GE) je jedním z největších průmyslových konglomerátů světa. Společnost je dobře umístěna na trhu. Jeho akcie však v uplynulém desetiletí výrazně podhodnocovaly své kolegy.

Akcie společnosti Honeywell International Inc. (NYSE: HON) za posledních 10 let vzrostly o 183 procent a profitují z trhu s klimatickými změnami. Společnost United Technologies Corporation (NYSE: UTX) rovněž ve stejném období získala zhruba 172 procent. Naproti tomu společnost General Electric za poslední deset let snížila o 23 procent.

To zvýšilo tlak na generálního ředitele společnosti General Electric Jeffrey Immelt, aby restrukturalizoval společnost a zvýšil hodnotu akcionářů. V prosinci roku 2012 společnost Immelt slíbila, že zbaví jaderného majetku a zaměří se hlavně na průmyslovou činnost společnosti. 57letý šéf společnosti General Electric pracuje na pozici společnosti jako výrobce infrastruktury, který vyrábí velkoobjemové a složité předměty, jako jsou tryskové motory, generátory a lokomotivy.

Řezání neklouzavých podniků

Jeffrey Immelt začal vykládat aktiva, která spadají mimo průmyslové operace. Začátkem tohoto roku společnost prodala svou zábavní jednotku NBC Universal za neuvěřitelných 16,7 miliardy dolarů. Společnost General Electric rovněž vystoupila z plastikářských a zajišťovacích podniků. Minulý měsíc americká nadnárodní společnost prodala svůj bytový portál společnosti The Blackstone Group za 2,7 miliardy dolarů.

Blackstone koupil portfolio bytů v hodnotě 2,7 miliard dolarů od společnosti General Electric, "DJ" $ BX $ GE

, "CNBC (@ CNBC) 12. srpna 2013

V srpnu General Electric také oznámila, že ukončí svou činnost v oblasti poskytování spotřebitelských úvěrů, což je rameno společnosti GE Capital. Podle Wall Street Journal, maloobchodní financování získalo v loňském roce zisky ve výši 2,2 miliardy dolarů. Prodej podniku by byl ideální krok. Vzhledem k velikosti obchodování s klienty je však těžké najít vhodného kupce. Generální ředitel se tak rozhodl, že se podniká prostřednictvím IPO. Skupina spotřebitelských úvěrů vydává kreditní karty více než 55 milionům zákazníků v maloobchodních prodejnách, jako je Banana Republic a Walmart.

Posílení průmyslových operací

Nedávný prodej svých vedlejších obchodů posílil hotovostní rezervy společnosti General Electric na 19,3 miliardy dolarů. To přimělo Jeffreyho Immelta, aby strávil část hotovostního balíčku, aby udělal nějaké strategické akvizice, které podpoří GE průmyslové operace. 27. srpna GE vynaložila 552,2 milionů dolarů na nákup 15procentního podílu v XD Electric Group v Číně. Společnost General Electric plánuje v příštím desetiletí zdvojnásobit svůj prodej energie na 4 miliardy dolarů. Skupina XD Electric Group vyrábí jističe, vysokonapěťové transformátory a kondenzátory.

Jeffrey Immelt navíc usiluje o podporu podnikání GE v oblasti ropy a zemního plynu. To je od roku 2008 nejrychleji rostoucí divize společnosti General Electric Bloomberg. V červenci společnost získala společnost Lufkin Industries Inc. v dohodě ve výši 3 miliard dolarů. Probíhající boom z břidlicového ropu činí společnost GE v oblasti ropy a zemního plynu atraktivní hru. Divize se rozrostla především prostřednictvím akvizic.

Společnost GE kromě společnosti Lufkin Industries také zakoupila společnost Dresser Inc. a dobře podporované rameno společnosti John Wood Group PLC a přidala je do portfolia ropy a plynu. To zvýšilo roční výnosy divize o 54 procent od roku 2008 na 15,2 miliardy dolarů v roce 2012. Je zřejmé, že Immelt chce využívat boomu pro vrtání břidlice v období revoluce zemního plynu. Americké společnosti poskytující služby v oblasti ropy a zemního plynu v současné době roste o 35 procent.

Výzkumná firma Bernstein uvedla, že považuje Dresser-Rand a Dril-Quip za potenciální akviziční cíle společnosti General Electric. Obě společnosti mají sídlo v Houstonu. Dresser-Rand má tržní hodnotu 4,7 miliardy dolarů, zatímco Dril-Quip má hodnotu 4,3 miliardy dolarů.

Dobře diverzifikovaná společnost

Přestože by nadměrná diverzifikace mohla být škodlivá pro podnikání, zdravá diverzifikace je dobrá věc. A General Electric je vynikajícím příkladem zdravé diverzifikace. GE Capital představuje o něco méně než jednu třetinu svých výnosů (viz tabulka níže). Společnost však přerušuje společnost GE Capital na menší díly, aby je vyložila (např. Spotřebitelské úvěrové obchody). Rostoucí poptávka po kvalitní zdravotní péči na rozvíjejících se trzích nabízí solidní příležitost pro růst ve zdravotnictví. Očekává se, že letecká armáda společnosti bude těžit z dlouhodobého požadavku na proudové motory na rozvíjejících se trzích.

Vrácení peněz akcionářům

Společnost General Electric se zavázala k posílení hodnoty akcionářů. Ihned po prodeji svého podílu v NBCUniversal za 16,7 miliardy dolarů společnost uvedla, že většina výtěžku bude použita při zpětném odkupu akcií. Společnost plánuje snížit celkový počet nesplacených akcií na méně než 10 miliard. Na základě své současné ceny bude GE muset na dosažení tohoto cíle vynaložit 4,3 miliardy dolarů.

Za poslední dva roky společnost zvýšila dividendu o osm centů ročně. GE obvykle oznamuje zvýšení dividendy ve čtvrtém čtvrtletí. Od finanční krize v roce 2008 společnost téměř zdvojnásobila svou roční výplatu dividend.

Ačkoli zvýšení není nikdy zaručeno, analytici očekávají, že společnost zvýší dividendu v souladu s růstem EPS v letošním roce. Společnost plánuje v letošním roce vrátit akcionářům 18 miliard dolarů. Z toho se již vrátilo asi 10 miliard dolarů na odkup akcií a dividend.

Závěr

Pokračující transformace společnosti by měla uvolnit obrovskou hodnotu akcionářů.Generál Electric plánuje stát se čistým průmyslovým konglomerátem. Společnost by měla těžit z rostoucí poptávky po průmyslových produktech s velkými lístky. Akcie představují silnou hodnotu. To dává 3,15 procentní roční dividendy. S poměrem P / E 17,16 je zásoba levnější než konkurenční společnosti Honeywell International a United Technologies, které mají poměr P / E 20,98 a 19,63.

Jaké jsou vaše myšlenky na transformaci společnosti General Electric?