Investovat

Šťastné výročí? Rebound na akciovém trhu

Šťastné výročí? Rebound na akciovém trhu

Před rokem, 9. března 2009, akciový trh začal rally, která vedla k celkovému výnosu 72% pro S & P 500, do konce minulého týdne. Když dosáhneme tohoto výročí, stojí za to se podívat zpět na silnou rally, která se rozvinula a hledá stopy o tom, co může ležet vpřed, jakmile rally dosáhne dospělého jeviště.

Obnova akciového trhu byla široká a rozložila se ve všech sektorech, velikostech a oblastech světa. Dokonce i problémový akciový trh v České republice Řecko je asi 56% v amerických dolarech a 46% v eurech za poslední rok, měřeno Všeobecným indexem výměny akcií v Aténách. Ostatní trhy zaznamenaly i zisky. Za stejné období, komodity vzrostly o 33%, měřeno indexem cen komoditních cen komodity Research Bureau (CRB). Trh s dluhopisy, měřený indexem Barclays Aggregate Bond Index, činí zhruba 9%. Na trhu s dluhopisy byly ztráty státních dluhopisů se střednědobou a dlouhou splatností v rozporu s výnosy z akciových trhů poskytnutými podnikovými dluhopisy nižší kvality za uplynulý rok.

Zatímco výkonný 72% celkový výnos včetně dividend (68% cena vzrostl v indexu) trvající celý rok byl velmi historicky velmi silný, bledne se ve srovnání s ničivým poklesem, který vzal S & P 500 z 1565 dne 9. října 2007 na nejnižší 677 rok a půl později. S & P 500, nyní v roce 1139, získal pouze polovinu ztrát.

Kombinace zlepšování úvěrových trhů, návratnosti hospodářského růstu a růstu zisku a poptávka zahraničních investorů udržela rally v uplynulém roce. Jak vidíte v nedalekém grafu, S & P 500 důsledně sledoval cestu indexu finančních aktuálních podmínek (CCI) LPL, který měří podmínky pro trh a ekonomiku, v uplynulém roce, protože se neustále pohybuje z negativního prostředí na podporu růstu.

Očekáváme, že v druhé polovině roku 2010 by CCI mohla oslabit, aby odrážela prostředí pomalého růstu. Globální dopady růstu způsobené masivním vládním stimulem se mohou začít vytratit nebo dokonce způsobit vítr v druhé polovině roku (nejdříve jsme představili náš výhled na tento přechod v týdeníku Market Commentary, 16. února 2010 s názvem Větry Změna). Náš výhled nás vede k přesvědčení, že pomalejší tempo růstu může nyní začít zpomalovat rally a přispět k návratu volatility na akciovém trhu.

Ve skutečnosti to je přesně to, co nám historie říká, že se pravděpodobně stane. Během uplynulých čtyřicátých let skončily recesní medvědí trhy silnými akciovými tržními shromážděními, které trvaly až do svého prvního výročí. Ve druhém roce se shromáždění zplošily a staly se více volatilními, což poskytovalo mírné zisky, které byly překryty více než pěti až desetiprocentními výpadky.

Během uplynulých 40 let se objevily fnáš akciový trh související s recesí klesá o více než 20%. Následné shromáždění, které následovaly po těchto trzích,

  1. 26. března 1970 po 36% poklesu
  2. 3. října 1974, po 48% poklesu
  3. 12. srpna 1982 po 27% poklesu
  4. 11. března 2003 po poklesu o 49%

Je užitečné tyto body přehodnotit v obráceném chronologickém pořadí a porovnat je s výkonem S & P 500 po skončení posledního trhu s medvědy souvisejícího s recesí.

Jak můžete vidět v grafu, S & P 500 v roce 2009 a dosud v roce 2010 vypadá hodně, jako tomu bylo v letech 2003 a 2004. Výrazná rally z březnových miniatur může začít začínat s větší volatilitou, stejně jako rally v roce 2004 po dosažení prvního výročí.

Bear Market Rebound

Srovnání rally na akciovém trhu v letech 2009-10 na rally 1982-83 odhaluje podobnou cestu v prvním roce, což odpovídá přibližně 250 obchodním dnům, které vedly k návratu volatility po vypršení prvního výročí a akciového trhu 1970-71 a 1974-75 také odrážejí návrat volatility poté, co silné shromáždění začaly dozrávat se blížit k výročnímu výročí medvědího trhu.

Po uplynutí jednoho roku činí S & P 500 zhruba 70%. Šťastné výročí? Ne úplně. Samozřejmě, že je dobré, aby se vrátilo polovina tržních ztrát medvědy. Nicméně příští rok je nepravděpodobné, že by byl někde blízký jako odměna za minulost, pokud se náš výhled pro přechod od zadních vítrů k vítrům rozvinul a historie se opakuje jako jednoletá výročí současného rally.

Zveřejnění

  • Tento výzkumný materiál byl zpracován společností LPL Financial. Názory vyjádřené v tomto materiálu jsou pouze pro obecné informace a nejsou určeny k poskytnutí konkrétních rad nebo doporučení jednotlivým osobám. Chcete-li určit, které investice mohou být vhodné pro vás,
  • poraďte se s finančním poradcem před investováním. Veškerý odkaz na výkon je historický a není zárukou budoucích výsledků. Všechny indexy jsou neřízené a nelze je přímo investovat.
  • Investování na mezinárodních a rozvíjejících se trzích může znamenat další rizika, jako jsou fluktuace měn a politická nestabilita.
  • Investice do akcií zahrnují riziko včetně ztráty jistiny.
  • Zásoby s malým limitem mohou podléhat vyššímu stupni rizika než cenné papíry zavedených společností. Nelikvidita trhu s malými omezeními může nepříznivě ovlivnit hodnotu těchto investic.
  • Dluhopisy podléhají tržnímu a úrokovému riziku, pokud jsou prodány před splatností. Hodnoty dluhopisů se budou snižovat s růstem úrokových sazeb a budou záviset na dostupnosti a cenách.
  • Index Standard & Poor's 500 je kapitalizačním indexem 500 akcií určených k měření výkonnosti široké domácí ekonomiky prostřednictvím změn souhrnné tržní hodnoty 500 akcií reprezentujících všechny hlavní průmyslové odvětví.
  • Neexistuje žádná záruka, že diverzifikované portfolio zvýší celkové výnosy nebo překoná nediferencované portfolio. Diverzifikace nezaručuje tržní riziko.
  • Index komoditního cenového indexu (Commodity Research Bureau - CRB) sleduje cenové pohyby 17 komodit.
  • Index CRB se netýká žádného komoditního sektoru, nýbrž obecného směru komodit celkově. Index CRB je sledován jak komoditními, tak dluhopisovými investory, protože ceny komodit a dluhopisů mají tendenci se pohybovat v opačném směru vlivem inflace.
  • Barclays Aggregate Bond Index: Tento index představuje cenné papíry, které jsou SEC-registrované, zdanitelné a denominované v amerických dolarech. Index zahrnuje americký trh s dluhopisy s investičním stupněm s pevnou úrokovou sazbou v USA, s indexovými složkami pro vládní a korporátní cenné papíry, hypotečními cennými papíry a cennými papíry zajištěnými aktivy.
  • Rychlé výkyvy komodit způsobí značnou volatilitu v držení investorů.
  • Obecný index Aténské burzy je kapitalizačním indexem řeckých akcií uvedených na burze cenných papírů v Aténách. Index byl vytvořen se základní hodnotou 100 k 31. prosinci 1980.

Odeslat Váš Komentář