Investovat

Dlouhodobé plány společnosti Microsoft dosahují pokroku

Dlouhodobé plány společnosti Microsoft dosahují pokroku

Akcie společnosti Microsoft (NASDAQ: MSFT) jsou v souladu s NASDAQ o 25 procent. Toto je skutečně dramatický posun po letech nedostatečné výkonnosti. Jeho cena akcií vzrostla o 21 procent a 18 procent za posledních 5 a 10 let, v porovnání s NASDAQ, což je 73 procent a 111 procent.

Investoři jsou stále optimističtější, že růst Microsoftu alespoň částečně urychlí - nebo se může dokonce znovu zrodit po nedávné restrukturalizaci a přesunu. Společnost Microsoft konala koncem minulého měsíce svůj finanční analytik a minulý pátek odhalila další podrobnosti o nové struktuře zpráv.

Existuje několik klíčových otázek, ale především: uspěje společnost Microsoft v prosazování vzrušujících, rychleji rostoucích trhů a kompenzuje pokračující erozi v počítačích, což poškozuje její základní řady Windows a Office?

Microsoft Challenge

Vzestup Microsoft vychází z jeho inovativního operačního systému, ale především z toho, jak se postavil na rostoucím trhu osobních počítačů. Na rozdíl od svého konkurenta Apple (NASDAQ: AAPL), který chtěl prodat zařízení a operační systém, rozhodl se nepokračovat v hardware trhu, ale licencovat svůj operační systém. Získala, ovládla tento trh a vyvrcholila svou pozici na jiných trzích se základním softwarem, jako je například sada Office a serverový trh.

To stojí za to pamatovat, protože Microsoft se zvedl na zadní straně počítače, následovaný notebooky. Již více než několik let se trhy s počítačem a notebooky potýkají s nárůstem růstu tablet a smartphonů. Obnovovací cyklus, jak často si uživatelé koupí nové zařízení, také zpomalil. To způsobilo podstatné zpomalení růstu výdělků společnosti Microsoft.Osmdesát procent operačního zisku společnosti Microsoft je spojeno se základními produktovými řadami systému Windows a Office.

Společnost Microsoft měla smíšený úspěch a snažila se získat podíl na rychle se rozšiřujících trzích smartphonů, tabletů a nyní Cloud. Zdá se, že na kritických trzích nakonec získává nějaké opěrné body a firma se může stát kritickým koutkem.

Smíšený úspěch v kritických nových trzích společnosti Microsoft

Společnost Microsoft představila v uplynulých letech nové produkty a aktualizovala staré výrobky v sexieri, a co je ještě důležitější, rychleji se rozvíjející trhy tablet, smartphonů a cloudových trhů. Konečně má úspěch v smartphonech i Cloud. Nicméně, po neuspokojivých výsledcích původního Surface, dělá druhý pokus na trhu tablet.

V Cloudu začíná Microsoft mít úspěch ve dvou kritických produktech: Office 365 a Azure. Analytici odhadují, že její cloud business se zdvojnásobil oproti loňským úrovním. Společnost Microsoft v současné době vyvíjí nabídku "touch first" aplikace Word, Excel a PowerPoint pro systém Windows 8, stejně jako další zařízení. Tato inovace by mohla napomoci jejímu hlavnímu podnikání, ale také by vedla ke sdílení zisku v tabletách a dalších zařízeních. Analýzy to většinou pohlížely, ale úspěch nebo selhání zde mohly hrát kritickou dlouhodobou roli. Kancelář je stále tou preferovanou volbou a je to krok, který může vybojovat konkurenci.

Zavedení Surface 2 se také objevilo v září a bylo dalším pokusem o získání podílu na stále rostoucím trhu tablet. Apple iPad a Google Nexus jsou také základními kameny tohoto trhu spolu s Amazonovou (NASDAQ: AMZN) Kindle linkou. Původní povrch byl neúspěšný, a pokud Windows 8 nevidí větší osvojení nebo vzrušení, je obtížné vidět, že povrch 2 způsobuje značné škody na trhu.

V chytrých telefonech Microsoft porazil Blackberry na třetím místě na trhu smartphonů a rozhodl se, že koupí telefonní společnost Nokia. S aplikací Nokia získala společnost Microsoft kanál pro úspěch párování v systému Windows Phone s telefonem Nokia Lumia. Windows Phone OS nyní představuje více než tři procenta všech zásilek smartphonů. To je v porovnání s Androidem Google na více než 75 procent a Apple iOS na 17 procent. Zajímavé je, že společnost Google rozhodla, že systém Android bude používat strategii Microsoftu již před lety a bude licencovat svůj operační systém pro smartphony.

Nákup Nokia se hodí do nového zaměření společnosti Microsoft na zařízení. Zařízení v posledních letech vedla k úspěchu mnoha společností, nejprve se smartphony, pak tabletami. Nicméně inovace na těchto trzích s zařízeními se stávají stále náročnějšími a rostoucí počet hráčů prodává technologii, která vypadá jako trochu odlišné verze stejné věci. To je obvykle recept na pokles marží za rostoucí konkurencí.

To znamená, že nákup podnikání společnosti Nokia dává společnosti Microsoft kontrolu, aby se na trhu smartphonů dále prosazovala. Může investovat hotovost, přidávat nová zařízení a pravděpodobně i nadále získává podíl na trhu. Dokázalo to, jak důležité je mít OS a je třeba, aby byl alespoň tady hráč vpřed. Celkově bylo to rozhodné strategické rozhodnutí.

Klíčové strategické body načrtnuté v den jeho analytika

Steve Ballmer, výkonný generální ředitel společnosti Microsoft, načrtl krátkodobé priority Microsoftu v den události analytiků, ale nedokázal poskytnout časovou osu. Nejprve vyhraj v Cloudu s Office 365 a Azure. Zadruhé, zajistěte, aby počítače se systémem Windows zůstaly primárními výrobními zařízeními. Za třetí, získáte podíl v mobilních zařízeních. Čtyři, společnost Microsoft chce inovovat ve vysoce hodnotných aktivitách, jako jsou setkání s přidanou hodnotou. Rovněž oznámila, že se očekává změna ve vykazování, která byla očekávána - bude nyní vykazovat finanční výsledky v kategorii "Zařízení a spotřebitel" a "Komerční".

Cíle cloudu a mobilních telefonů vypadají dosud dosažitelné, ale stále poněkud nejisté. Cíl udržení relevantnosti počítačů je částečně mimo svou kontrolu, protože chuť může pokračovat v užívání tablet. Vzhledem k tomu, že 80% zisku souvisí s Windows a Office, to se týká, ale to může být přeplnění. Vývoj dotyčných Office produktů je příležitostí. Může i nadále dominovat tržní podíl na hlavním trhu a cement Office 365 do mobilních zařízení. Linka Windows je větší problém, ale osvojení v rozvojovém světě by mohlo pomoci vyrovnat ztráty podílů na tabletách v počítačích.

Závěr

Příběh společnosti Microsoft bude trvat dlouho. Zatímco jeho nová konzola Xbox zvýší zájem v průběhu letošního roku, není dostatečně velká, aby se dosáhlo skutečného zhoršení dlouhodobé míry růstu. To je vázáno na iniciativy, které byly nastíněny. Schopnost dalšího manažerského týmu provádět a inovovat software, který zvyšuje produktivitu na trhu Cloud, smartphonů a tabletů, bude řídit dlouhodobou míru růstu.

Pokud se společnost stane příliš hardwarově zaměřenou na stále konkurenčnějším hardwarovém trhu, mohla by nesprávně rozdělit kapitál a investorům by nedošlo. Ať tak či onak, zásoby jsou ceněny na rozumné úrovni, měly by vidět střední až vyšší jednimístný růst FCF během příštích pěti let a mají vzhůru, pokud se jim podaří dosáhnout některých těchto cílů. Zatímco to není sexy tech hra, Microsoft se zdá být v raných fázích obratu. Hodnotí se na základě některých konzervativních prognóz, které upřednostňují akcie.

Jaké jsou vaše myšlenky na budoucnost společnosti Microsoft? Bude někdy znovu růst, nebo je to klesající kráva?

Odeslat Váš Komentář