Poměr rizika a odměňování není to, co jste se skutečně naučili

Hlavním principem investování je poměr rizika a odměny. Právě jsme o tom minulý týden mluvili, když jsme diskutovali, jaká rizika a odměna souvisí. V podstatě jsme tvrdili, že čím je investice rizikovější, tím vyšší je potenciální odměna pro investora. Ale to se ukázalo jako ne vždy pravdivé pro jednotlivé akcie.

Podle studií společnosti Russell Investments, akcie, které byly méně riskantní, jak dokazuje nízká beta, poskytly nejlepším dlouhodobým výnosům investorům.

Zadejte Beta do rovnice

Beta je hlavním ukazatelem volatility akcií, nebo kolik se pohybuje cena akcií nahoru a dolů.

Akciový trh jako celek má beta verzi 1. Pokud má akcie beta hodnotu 1,50, znamená to o 50 procent volatilnější než akciový trh jako celek. Akcie s nízkou volatilitou jsou obecně utility, telefonní společnosti, firmy s modrými čipy atd.

Studie společnosti Russell Investments se zaměřily na dvě období: jedna od roku 1986 do roku 2006 a druhá od roku 1968 do roku 2008. Výzkumy z každé studie určovaly, že akcie s nejvyššími bázemi - nejvíce volatilními akciemi - měly nižší výnosy než stabilnější akcie. Tak to bylo pro obě období.

High Beta a Low Returns

Velkým důvodem je to základní matematika. Pokud volatilní akcie za jeden rok ztratily 50 procent, muselo by se v příštím roce zdvojnásobit, jen aby bylo ještě jednou. Má-li zásoba 10 USD klesnout na 5 USD, musí se zvýšit o 100%, aby se plně uzdravila. Netřeba dodávat, že je to velmi těžké dělat na akciovém trhu (nebo Vegas na tom věc)!

Existuje však více faktorů souvisejících s dynamikou akciového trhu a lidské povahy při investování.

Za prvé, pokud jde o dynamiku akciového trhu, většina nákupu a prodeje na akciovém trhu provádí velké instituce. Jedná se o vzájemné fondy, penzijní skupiny, pojišťovny apod. Celkově jsou tyto společnosti obecně dlouhodobými investory. Jako takový je nákup akcií s nejlepšími dlouhodobými vyhlídkami. Proto tito institucionální investoři neprodávají kvůli poklesu ceny akcií, neboť závazky jsou dlouhodobé. Takže nižší beta-hodnota by mohla znamenat základní základnu akcionářů, která se skládá z institucionálních investorů, kteří chtějí dlouhodobě vlastnit.

Lidská povaha, stejně jako všechna investice, přichází v úvahu při vynikajícím návratu nízkých beta fondů.

Pokud akcie klesnou o 50 procent akcií, je obtížné ji udržet. Koneckonců je zapotřebí 100procentní zisk, aby se vsadil zpátky do rovnováhy. Přirozenou reakcí pro mnohé je prodej, ztráta, zapisování daní a nákup něčeho méně volatilního jako McDonald's (NYSE: MCD), který má beta verzi pouhého 0,38.

Jedná se o jedinečnou osobu, která po dramaticky propadl akcie vysoce volatilních akcií!

Je to však investor, jako je Warren Buffett, který velmi kupuje a prospívá od nákupu akcií s nízkými beta, blue chipovými akciemi, které klesly za nic, co se týká dlouhodobé podnikatelské hodnoty podniku. Jako nedávný příklad Buffett velmi dobře koupil akcie společnosti Wal-Mart (NYSE: WMT) s beta verzí 0,39, poté, co klesl kvůli problémům, které souvisely s jeho provozováním v Mexiku, aniž by to ohrozilo operace celé společnosti.

Mnoho nízkých akcií beta také vyplácí dividendy.

Riziko a odměna s dividendami

Majitelé těchto akcií mohou být dlouhodobými investory kvůli zvýšení dividend. Tímto způsobem akcionáři nevykazují vyšší výnos z rostoucích dividend. Existuje skupina akcií známá jako "dividendové aristokraté", která každoročně zvýšila dividendu po dobu nejméně 25 po sobě jdoucích let. Mnoho dividendových aristokratů, jako je Coca-Cola (NYSE: KO), má velmi nízkou beta (jen 0,53 pro Coca-Cola).

Uvedení všech dohromady

Jak se ukázalo, investoři to mohou mít na základě zjištění dvou Russellových investičních studií.

Může dojít k vyšší návratnosti s nižšími riziky. Rozhodně není těžké vybrat tyto akcie, protože beta je dostupná pro všechny. Nákup akcií, které mají nízké bety a historie rostoucích dividend, jako je dividenda aristokratů, dává čas ještě více na stranu akcionáře. Dlouhodobá a nízká beta s úrovní výnosu z dividend, která se zvyšuje, by měla být výhodným způsobem, jak investovat do budoucnosti, jak se ukázalo být minulostí.

Jaké jsou vaše myšlenky na dividendové aristokraty nebo jiné dividendy?