Tato (nahá) investiční strategie pomohla Warren Buffett Make Millions

S čistou hodnotou 65 miliard dolarů je Warren Buffett možná nejlepším investorem všech dob. Co ho dělá tak úspěšným?

Reporting o Buffettu naznačuje, že právě koupí kvalitní akcie za dobré ceny a pak je drží po celé roky, a tohle je velká část jeho investičního úspěchu. Ale není to jediná věc, kterou dělá. Také získává zisky prodejem "nahých prodejních opcí", což je druh derivátu.

Správně, společnost Buffett, Berkshire Hathawayová, se zabývá deriváty. Ve skutečnosti Buffett ve své výroční zprávě potvrzuje, že Berkshire shromáždil pojistné ve výši 7,6 miliardy dolarů z 94 smluv o derivátech. Dejové opce jsou jen jedním z typů derivátů, s nimiž se Buffett zabývá, a ten, který byste chtěli zvážit přidání do svého vlastního investičního arzenálu.

Jak funguje opce typu Put

Předpokládejme, že chcete koupit akcie "XYZ", která se prodává za 20 dolarů za akcii. Nyní předpokládejme, že obchodník vám zaplatí 150 dolarů a nechá ho v následujících dvou měsících kdykoliv prodat 200 akcií za 18 dolarů za akcii. Když nastane čas, možná budete muset koupit akcie, které jste již chtěli, ale za 18 dolarů namísto 20 dolarů - takže získáte 150 dolarů na 400 dolarů, které ušetříte za nákup za nižší cenu. Pokud se obchodník rozhodne neprodávat tyto 200 akcií, uchováváte 150 dolarů.

Zní to jako dobrá věc? Nejsi jediný, kdo to myslí.

Když prodáte nebo "napíšete", "koupit", má kupující opce právo prodat vám 100 akcií akcií za "stávkující cenu" kdykoli před vypršením smlouvy. V našem výše uvedeném příkladu Vám obchodník zaplatil 0,75 dolaru za akcii za dva XYZ dolary za 18 dolarů za celkovou částku 150 dolarů (ceny jsou vždy kotovány na jednu akcii, ale jedna možnost představuje 100 akcií). Nyní, řekněme, že cena akcií klesne na 15 dolarů. Přirozeně vám to "dá" a donutí vás koupit 200 akcií za 18 dolarů. Budete mu platit 3 600 dolarů za akcie v současné době v hodnotě 3 000 dolarů (15 x 200 akcií). Dokonce i po poplatek za 150 dolarů, který jste si vybrali za prodej opcí, jste vyčerpali 450 dolarů. Tak proč riskovat?

Přemýšlejte o tom takto: pokud cena klesne dostatečně, budete muset investovat 3 450 dolarů (18 dolarů za akcii minus 150 dolarů, které jste vydělali za prodejní opci) namísto 4 000 dolarů, které jste ochotni zaplatili, když cena byla 20 dolarů za akcii. Ať už je cena v tomto okamžiku jakákoliv, máte rádi tuto akci, protože očekáváte, že bude jednou hodně vyšší, takže počkejte - stejně jako byste si ji koupili za vyšší cenu. V opačném případě, pokud nejste nuceni k nákupu, stačí udržet, že 150 dolarů.

Před lety, s zásobami Coca Cola kolem 39 dolarů, prodal Warren Buffett 50 000 prodejních opcí (což představuje 5 milionů akcií) se stávkovou cenou 35 dolarů za 1,50 dolaru na akcii, což okamžitě činilo 7,5 milionu dolarů. Pokud by se cena akcií zvýšila před uplynutím platnosti smluv, měl by si prostě všechny tyto peníze udržet. Pokud by cena klesla dostatečně, byl by nucen koupit koks zásoby za 35 dolarů za akcii, cenu, kterou měl rád. Jelikož mohl, mohl jen počkat a koupit, pokud cena klesla na 35 dolarů, ale tak dostal 7,5 milionu dolarů bez ohledu na to, co se stalo.

Buffett použil tuto strategii i při jiných příležitostech, ale nikdo neví, kolikrát, protože Berkshire Hathaway neveřejně sdílí detaily svých derivátových obchodů. Také Buffett provádí vlastní obchody, které nejsou k dispozici průměrnému investora. Představte si však, co se stane, pokud budete pokračovat v prodejích, které jsou "mimo peněz" (což znamená, že stávková cena je nižší než současná cena) na dobrých společnostech, jejichž ceny akcií neklesají hodně? Mohli byste jen sbírat peníze, aniž byste kupovali nějaké akcie vůbec. Nebo možná budete muset koupit nějaké dobré společnosti jednou za čas za slevu z ceny, kterou jste určili za spravedlivou.

Úlovek

Samozřejmě, je tu chytit. Někteří makléři vám nemusí umožňovat prodávat tyto druhy "nahých" možností, protože je považují za příliš riskantní. Nicméně dva druhy nahých možností jsou z hlediska rizika velmi odlišné. Pojem "nahý" znamená, že nevlastníte akcii v případě nákupní opce, nebo ji neprodávejte v případě opce na prodej.

Je snazší pochopit volbu, která je jako slibná prodat dům za stanovenou cenu v budoucnu - pokud se kupující rozhodne koupit. Pokud vlastníte dům, jste "pokrytý". Představte si, že to uděláte, když nevlastníte dům. V takovém případě jste "nahý", protože nemáte dostatečnou záruku, aby jste splnili svůj slib. Pokud se držitel opcí rozhodne, že si bude chtít uplatnit svoji volbu a koupit si dům od vás, budete muset zaplatit libovolnou cenu, kterou je třeba koupit od svého současného vlastníka, jen aby ho prodal kupujícímu za cenu, kterou jste slíbili. Volby nahého hovoru jsou riskantní.

Možnosti umístění nejsou tak snadno pochopitelné. V podstatě jsou vaše prodejní opce "pokryty", pokud jste prodávali krátké podkladové akcie - prodávali akcie, které nevlastníte, plánujete je později zpětně koupit - a "nahé", pokud tomu tak není. Naštěstí nemusíte rozumět, co se týká prodeje nahých putů, ale pokud budete chtít vědět víc, vysvětlení pokrytí OptionsGuide.com je docela dobré.

Možnost "nahá" put je prostě slibem koupit 100 akcií akcie za stanovenou cenu před určitým datem - pokud to prodávající chce. V podstatě říkáte: "Souhlasím s tím, že si tuto cenu koupíte před tímto datem, pokud chcete."

Chcete-li porozumět rozdílům z hlediska rizika, zvažte náš příklad XYZ. Pokud prodáte dva dolary s hodnotou 18 dolarů, vaše riziko je omezeno na 3 450 dolarů - částku, kterou ztratíte v nepravděpodobné situaci, kdy se akcie změní na nulu, a budete muset koupit 200 akcií za cenu 18 dolarů a udržet poplatek ve výši 150 dolarů. Ale předpokládejme, že prodáváš dvě nahé volání možnosti na XYZ za striktní cenu 22 dolarů (což znamená, že kupující má právo koupit za tuto cenu) za 0,50 dolaru za akcii (celkem 100 dolarů). Sklad mohl stoupnout na 150 dolarů za akcii, v takovém případě byste museli zaplatit za 200 akcií 30 000 dolarů - jen je odevzdat majiteli opce za poměrně 4 400 dolarů (22 dolarů za 200 akcií), což vede ke ztrátě 25 500 dolarů (25 600 dolarů minus 100 dolarů, které jste dostali za možnosti volání).

Je zřejmé, že hazardní hry na ceně akcií, které nevyšdou, jsou riskantnější, než kdybyste se dohodli na nákupu akcií, které se vám líbí, za méně než současnou cenu, ale většina makléřů nakoupí oba typy nahých možností dohromady. Každá makléřská firma má pravidla o schválení účtu a jaké typy obchodů jsou povoleny. Budete muset vyplnit některé další formuláře, které uvádějí, že rozumíte rizikům tohoto druhu obchodování a možná budete potřebovat několik let investičních zkušeností. Zprostředkování, které se specializuje na možnosti, může být lepší pochopení vašeho zájmu o zkoumání těchto metod - a někteří z nich dokonce zaplatí vám účet.

Pokud váš účet je schváleno pro psaní nahých opcí je proces umisťování obchodů poměrně snadný pomocí online platformy zprostředkovatele. Chcete-li prodat prodejní opci na akcie koksu, najdete například symbol akcií (KO), zadejte je do pole možností a zjistěte, jaké jsou běžné ceny za různé stávkové ceny a data vypršení platnosti. S několika kliknutími můžete zadat a provést objednávku během několika vteřin.

Jaké další možnosti můžete zkusit?

Co když nemůžete účet schválit pro nahrané možnosti? Obvykle můžete získat oprávnění k pokrytým možnostem, v takovém případě byste mohli zkusit pokrytou strategii volání. Jste "krytý", když vlastníte akcii, na které prodáváte opce na volání nebo máte krátkou pozici v akcii, pro kterou prodáváte puts (a ano, druhá je těžší pochopit).

V našem příkladu výše předpokládejme, že nejprve koupíte 200 akcií společnosti XYZ za 20 dolarů za akcii a pak prodat tyto dvě volby $ 22 za 0,50 dolaru za akcii. Získáte 100 dolarů (mínus provize) právě teď a pokud je akcie stále níže $ 22, když vyprší možnosti, můžete proces opakovat a vybírat více peněz. Pokud je cena výše 22 dolarů budete muset prodávat za zisk ve výši 2 dolarů na akcii (i když se zvýšil na 150 dolarů za akcii), plus si ponecháte opční poplatek. Je snazší získat souhlas s prodejem pokrytých hovorů, protože je méně riskantní.

Ať už se chcete dostat nahý jako Warren Buffett, nebo budete pokrytí, budete chtít udělat další výzkum před plánováním své investiční strategie. Zde je dobrý základ pro akciové opce. Zatím, mějte na paměti dvě jednoduché pojmy:

1. Když prodáváte nahé puty, vybíráte peníze nyní, ale může být nucen k nákupu akcií, takže se ujistěte, že chcete, aby jste je vlastnili za dohodnutou cenu.

2. Když prodáváte pokryté hovory, vybíráte peníze nyní za akcie, kterou vlastníte, ale možná budete muset prodávat, takže se ujistěte, že jste ochotni ji prodat za stanovenou cenu.

A ano, ty umět ztratit peníze - i spoustu peněz - téměř žádný obchodní nebo investiční strategie. Ujistěte se, že jste s komplikovanými riziky spokojeni a samozřejmě nezarazujte celé své portfolio na tuto investiční strategii - budete chtít vyvážit s konzervativnějšími možnostmi.

Poznámka: Penny Hoarder ani spisovatel nejsou investiční profesionálové. Doporučujeme čtenářům, aby před tím, než začali jednat s těmito informacemi, požádali odborné poradce o podrobné rady.

Your Turn: Už jste někdy obchodovali s akciovými opcemi? Udělali jste pokryté hovory nebo nahé puty? Řekněte nám prosím o svých zkušenostech.