Kouzlo Dow 10.000

S vylepšující se ekonomickou situací akciové trhy pokračovaly v silné rally. Průmyslový průměr společnosti Dow Jones, který dosáhl dne 9. března 2009 v rozmezí 6,440 dolů, vzrostl nad úroveň mystické úrovně 10 000. 57% záloha za více než sedm měsíců je jedním z největších záznamů. Toto zlepšení bylo z velké části způsobeno mimořádným stimulačním úsilím globálních centrálních bank, avšak v poslední době se zrychluje kvůli návratu hospodářské expanze, neboť spotřebitelé a podniky zvyšují výdaje.

Co je zajímavé, pokud jde o úroveň Dow 10.000, je skutečnost, že ačkoli je média považována za hlavní hranici, je skutečností, že je to jen další číslo. Ve skutečnosti Dow překročil 10.000 (a padl pod ní) 28krát od roku 1999. Zatímco Dow Crossing 10.000 je impozantní a zajímavý, nepředstavuje konečnou čarou pro toto zotavení, ale spíše jen další mile marker na trhu aby znovu získala svou ztracenou hodnotu během recese v letech 2008-2009. Ve skutečnosti, pokud se podíváme na obnovu trhu jako relé, úroveň Dow 10.000 je blíže ke středu cesty, na rozdíl od cílové čáry.

Je to všechno o týmové práci

Stejně jako u každého štafetu, o němž jste možná byli svědky, toto hospodářské oživení bude vyžadovat "týmovou práci" faktorů, které přispějí k léčení a nakonec návratu k růstu. Žádný prvek ekonomiky - ať už je to spotřebitel, podnik nebo vláda - nemůže ekonomiku přesunout z recese na obnovu. Vyžaduje koordinované úsilí ze strany tržních sil, aby se "střídaly" a poskytovaly vedoucí postavení v oblasti obnovy.

S jak spotřebitelskými, tak i obchodními výdaji na počátku letošního roku se jednalo o sílu vládního podnětu a silné poptávky Číny, která sloužila jako první účastníci trhu v závodě. Globální centrální banky poskytly rychlý podnět chudým ekonomikám na konci roku 2008 a v průběhu celého roku 2009. Vládní podnět sloužil jako otrava, která skokem začala ekonomiku v kontraktech s tou, která má nyní pozadí pro expanzi. Účinky uvolnění měnové politiky jsou dramatické, neboť nižší sazby mohou často sloužit jako nejúčinnější katalyzátor pro zvrácení ekonomické kontrakce recese. Obrovský růst Číny také sloužil jako včasný běžec v závodě na oživení trhu. Čína přijala kapitalismus v posledních několika desetiletích a její obrovský růst a příznivá demografická situace má za to, že v příštích deseti letech Spojené státy budou největší ekonomikou světa. Tento růst v Číně přinesl některé ztráty z nedávné recese, neboť čínská spotřeba zůstala silná.

Zatímco vládní podněty a silná spotřeba Číny sloužily jako katalyzátor růstu, nejsou dostatečně silné, aby globální ekonomiku posunuly od kontrakce k expanzi samotné. Proto musí být obuškem brzy předán dalšímu běžci v závodním závodě na trhu. Dalším jezdcem se zdá být společnost, a to zvýšením podnikových výdajů, vytvářením pracovních míst (nebo přinejmenším zmírnit ztráty pracovních míst) a zvýšenou náhradou pracovníků. Nakonec neexistuje žádný běžec, který má větší multiplikační efekt než podnikové výdaje - protože má prospěch z ekonomiky dvěma způsoby. Za prvé, vytváří poptávku po nových výrobcích a službách prostřednictvím zvýšené spotřeby a přechodu od skladování k inventarizaci. Za druhé, vzhledem k tomu, že se zvyšují obchodní výdaje, pracovníci se cítí bezpečnější, rozšiřují se průměrný pracovní týden a přesčasové hodiny, zaměstnávají dočasní pracovníci a nakonec se vytvářejí pracovní místa.

Kotvy pryč

Dow Jones 10,000

Konečný běžec v relé se nazývá kotva, která je obvykle nejrychlejším a nejdůležitějším z běžců. Klíčem je co nejrychleji dostat obušok do rukou kotevního útočníka a pak sledovat šampionát zlaté medaile na cílovou čáru. V relé obnovy trhu je kotva spotřebitelem. Představuje téměř 70% HDP ekonomiky Spojených států, nemůže se plně uzdravit, dokud spotřebitel nepřijde do závodu. Vzhledem k tomu, že situace v oblasti zaměstnanosti v Americe začíná vykazovat známky stabilizace, spotřebitelé zvyšují spotřebu. Zatímco silné spotřebitelské výdaje jsou pravděpodobné čtvrtletí, druhá polovina roku 2009 již předstihla očekávání, což je dobré pro nadcházející prázdninovou sezónu.

Zůstáváme obezřetně optimističtí, že zaměstnanost a bydlení se budou i nadále stabilizovat a sloužit k růstu hospodářského růstu. Sedící ve středu ziskových období se společnosti ukázaly jako velmi odolné, neboť téměř 80% z nich porazilo očekávání konsenzuálního analytika o výdělcích. Díky výrazným nákladovým kontrolám a návratu růstu nejvyšší úrovně se společnosti pokoušejí profitovat z návratu hospodářského růstu v poslední polovině roku 2009 a do roku 2010.

Zatímco štafetový závod je daleko od konce, toto oživení je výrazně před plánovaným termínem. Kdo by si na začátku roku myslel, že slova jako "oživení", "růst" a dokonce "Dow 10.000" by byly novinkami na trhu o pár měsíců později? To jen dokazuje, že silný start ven brány, hladké sprinty kolem rohů a dobře provedené handoffs mohou zase ztratit závod, který se zjevně ztratí na zlatou medaili na cíli. Jako vždy, pokud máte nějaké dotazy týkající se stavu obnovy tohoto trhu nebo příležitostí, které zůstávají, kontaktujte mě prosím.

Tento výzkumný materiál byl zpracován společností LPL Financial.Názory vyjádřené v tomto materiálu jsou pouze pro obecné informace a nejsou určeny k poskytnutí konkrétních rad nebo doporučení jednotlivým osobám. Chcete-li zjistit, které investice mohou být vhodné pro vás, konzultujte s finančním poradcem před investováním. Všechny referenční výkony jsou historické a nejsou zárukou budoucích výsledků. Všechny indexy jsou neřízené a nelze je přímo investovat.