Klienta Letter-Market pokračuje k fret

Trh stále pokračuje

Vážený kliente,

Jsme mezi čtvrtletními výkazy o příjmech, a to nám umožnilo, aby se trhy stýkaly s nejrůznějšími věcmi - ekonomickými zprávami, vládními zprávami a akcemi, bankroty, různými skandály atd. Atd. Právě teď se zdá, že jsme " lezení na stěnu starosti ".

Neexistují zprávy o tržbách za druhé čtvrtletí, trhy amerických akciových trhů ustálily neopatrné oživení od počátku března s S & P 500 a NASDAQ vykazuje pozitivní výnosy od roku do současnosti, zatímco Dow je stále o něco nižší. Zprávy o sektorových výnosech se obecně zlepšily v prvním čtvrtletí, avšak finanční, energetická, materiálová a spotřebitelská diskriminace se z obrovských ztrát ve čtvrtém čtvrtletí opět vrátily téměř k nulovému zisku na akcii. Consumer Staples, Technology, Healthcare, Telecom a Utilities se vyhnuly ztrátám v Q4 a v prvním čtvrtletí představovaly mírné oživení. Očekávám, obecně řečeno, další zlepšení ve zprávách o příjmech druhého čtvrtletí - stříbrná podšívka na oblak slabých ekonomických zpráv.

Příchozí data vypadají slibně

Zdá se mi, že příchozí data, politické akce a další události jsou méně negativní, než se očekávalo, když ekonomika začne být na nejnižší úrovni. Například do dubna se skutečný osobní příjem po zdanění zvýšil za posledních 12 měsíců o 3,7%! To je úžasně vysoké číslo vzhledem k recesi. Spotřebitelské výdaje však poklesly o 1,9% - což je velmi slabé číslo, které odráží návrat domácností k "staromódní" ctnosti úspor. Míra osobních úspor "vzrostla" na 5,7% z téměř nuly v posledních letech. To je dobrá věc. Jak víte, jsem zástancem úspor a investování, a přestože se jedná o obtížný přechod, myslím, že jsme vedeni alespoň v soukromém sektoru na lepší a bezpečnější místo. Očekávám další pokles HDP v tomto čtvrtletí a poté platbu třetího čtvrtletí, po němž následuje čtvrtý návrat k růstu.

Dluhopisové trhy se i nadále léčí investičními korporátními dluhopisy, korporátními dluhopisy s vysokým výnosem, obcemi a většinou ostatních nefermentálních dluhových indexů, které rostou v cenách. Pokles vládních dluhů v poslední době klesá, ale podle mne naznačuje obnovení chuti investorů, i když jen mírné, pro rizikově prodávající méně riskantní státní dluh a nákup firemních a jiných sektorových dluhopisů. Úrokové sazby, i když jsou stále silnější, stále vypadají atraktivně.

GM Long Due Due

GM požádal o bankrot v pondělí, podle mého názoru po splatnosti. Nevěřím, že apokalyptické předpovědi, že tato událost způsobí obrovský nárůst nezaměstnanosti a způsobí zmatek hospodářství. Na rozdíl od mnoha nefinančních korporací v USA se společnost GM dlouhodobě potýkala se všemi druhy řízení, práce a dalších otázek, které nebyly řešeny. Doufejme, že budou nyní - nic jako studená sprcha bankrotu, aby se zaměřila na dlouhodobé problémy, které je třeba opravit. Jen doufám, že my, daňoví poplatníci, uvidíme návrat našich miliard, které byly v tomto roce uvedeny do společnosti.

Kam teď?

No, očekávám další neklid. Jedná se o globální recesi a na celém světě existují vážné problémy. Dovoz zboží v USA za poslední tři čtvrtletí klesl o neuvěřitelných 33%. Obrat v USA je pro globální ekonomiku důležitý. I přes zprávy o opaku, pokračujeme v plnění role globální růstové lokomotivy. Americké akciové a dluhopisové trhy se mi nevypadají nadhodnocené. Zatímco jsme zaznamenali značný náskok, stále máme mnoho, mnoho procentních bodů od předchozího vrcholu. Jako vždy mě prosím zavolejte na všechny otázky nebo obavy.

S pozdravem,

Jeff Rose, CFP®

Zveřejnění:

Tento výzkumný materiál byl zpracován společností LPL Financial. Názory vyjádřené v tomto materiálu jsou pouze pro obecné informace a nejsou určeny k poskytnutí konkrétních rad nebo doporučení jednotlivým osobám. Chcete-li zjistit, které investice mohou být vhodné pro vás, konzultujte s finančním poradcem před investováním. Všechny referenční výkony jsou historické a nejsou zárukou budoucích výsledků. Všechny indexy jsou neřízené a nelze je přímo investovat.