Rozdíly mezi ETF a vzájemnými fondy

ETF a vzájemné fondy jsou dalším z těch investičních podmínek, které se zdají zaměnitelné. A zatímco se často objevují ve stejné diskusi, jsou to skutečně velmi odlišné investice. Oba jsou prostředky tvořené desítkami nebo stovkami různých cenných papírů.

Ale jak se jim podaří a jak se používají v investičním portfoliu, může se vážně lišit.

Zkoumeme rozdíly mezi ETF a vzájemnými fondy.

Burzovně obchodované fondy (ETF)

Co je ETF?

ETF je koše cenných papírů držených ve fondu, který sleduje podkladový index. Složení cenných papírů držených ve fondu není libovolné. Fond je nakonfigurován tak, aby odrážel složení základního indexu.

Například nejčastějším indexem ETF je index S & P 500.

ETF je s tímto indexem vázána a bude mít poměrné podíly ve všech 500 zásobách, které tvoří tento index.

Fond je určen ke sledování pohybu S & P 500. Investor prakticky kupuje výkonnost S & P 500 s tímto typem ETF.

Na rozdíl od podílových fondů obchodují ETF stejně jako akcie. Dokonce obchodují na různých burzách cenných papírů. Zakoupíte akcie ETF stejně jako byste měli akcie jednotlivého podniku. Z tohoto důvodu makléřské firmy zpravidla účtují stejnou provizi za nákup ETF, stejně jako za akcie.

Například makléř může mít provizi za nákup a prodej za provizi ve výši 7 USD za akcie a ETF.

Pokud vlastníte akcie v ETF, nevlastníte cenné papíry ve fondu. Ty jsou vlastněny samotným ETF. Vlastnictví investorů těchto cenných papírů je pouze nepřímé.

Akcionáři jsou oprávněni získat část úroků nebo dividend vyplacených podkladovými cennými papíry. Mají také nárok na poměrnou zbytkovou hodnotu, pokud bude fond někdy likvidován.

Jelikož obchodují jako s akciemi a na burzách cenných papírů, ETF mají tendenci být likvidnější než podílový fond. Mohou být zakoupeny a prodány tak, jak jsou akcie, aniž by musely procházet různými rodinami fondů a jejich individuální politiky vyplácení.

"Pasivní" řízení

Vzhledem k tomu, že ETF jsou založeny na indexech, považují se za pasivní. Na rozdíl od podílových fondů, kdy správce fondů bude nakupovat a prodávat cenné papíry podle potřeby, jsou ETF jedině obchodními cennými papíry, pokud se změní složení základního indexu. Vzhledem k tomu, že se to nestává příliš často, existuje velmi málo nákupu a prodeje v rámci fondu.

Například pokud společnost ABC Company vynechala z indexu a nahradila ji XYZ Corporation, pouze ETF provede obchody. Budou to dělat, aby se zachovala konfigurace indexu.

To zanechává velmi málo obchodování v průběhu typického roku. Fond vytváří portfolio, které odpovídá podkladovému indexu, a provádí změny pouze v případě, že index provádí.

Z tohoto důvodu ETF vytvářejí jen málo ve směru kapitálových zisků. A když to udělají, je to vedlejší. Například, pokud fond přeruší společnost ABC z jejího portfolia za vyšší cenu, než byla nakoupena, bude fond generovat kapitálový zisk nebo kapitálovou ztrátu. Ale je to docela vzácná událost.

Vzhledem k tomu, že jsou vázány na podkladový index, hodnota každé podíly v ETF stoupá a klesá s tímto indexem. To je jiný způsob fungování ETF jako zásoby. Zisky a ztráty s ETF se odrážejí v ceně fondu. Stejně jako akcie, můžete držet ETF, dokud se zdvojnásobí nebo neztrojnásobí hodnotu a pak ji prodáte, abyste si udělali svůj zisk.

Daňové důsledky pasivního řízení

Existují velké výhody pro pasivní řízení ETF. Aktivně spravované fondy - což je mnoho vzájemných fondů - mají tendenci vytvářet kapitálové zisky. Dlouhodobé kapitálové zisky mají příznivější sazby a jsou pro rok 2018 stanoveny na 0%, 15% a 20%. (Většina daňových poplatníků se dostane do sazby 0%).

Krátkodobé kapitálové zisky však podléhají běžným sazbám daně z příjmů. Ty mohou činit až 37%. Krátkodobým kapitálovým ziskem je každý zisk dosažený na akcii nebo cenném papíru, který byl zakoupen nejdříve o jeden rok dříve.

Aktivně spravované fondy často vytvářejí krátkodobé kapitálové zisky i dlouhodobé kapitálové zisky. To je důvod, proč podílový fond často vykazuje jak dlouhodobý, tak krátkodobý kapitálový zisk, stejně jako dividendy v daňové době.

S ETF jsou dividendy obecně primárním zdanitelným příjmem. Může jít o malé množství dlouhodobých kapitálových zisků, které souvisejí se změnami v podkladovém indexu. Krátkodobé kapitálové zisky jsou však nepravděpodobné, protože ETF neobchodují.

To znamená, že práce ETF je z velké části zaměřena na odklad daní. Namísto jednotlivých cenných papírů v rámci fondu vytvářejících kapitálové zisky podniká ETF sám. Tyto zisky však nejsou rozpoznány, dokud neprodáte svou pozici v ETF. Teprve pak získáte kapitálový zisk a téměř jistě bude dlouhodobý. To způsobí, že je způsobilá pro nižší dlouhodobé sazby daně z kapitálových výnosů.

Tímto způsobem, pokud držíte ETF po dobu 20 nebo 30 let, nebudete mít žádné podstatné kapitálové zisky, dokud neprodáte fond. To bude platit i do budoucna. Je to podobně jako penzijní plán chráněný daním, s výjimkou, že platí i na účet podléhající dani.

Poplatky ETF

ETF poplatek, který je známý jako 12b-1 poplatky. Tyto poplatky mají dvě části:

1. Distribuční poplatky. Jedná se o poplatky za marketing a prodej akcií fondů. Zahrnuje kompenzačními makléři a dalšími, kteří prodávají akcie fondů, plus reklama, tisk a zasílání prospektů novým investorům a tisk a distribuci prodejní literatury. Tato část poplatku je omezena každoročně na 0,75% zůstatku fondu.
2. Poplatky za služby akcionářů. Jedná se o poplatky placené osobám, které reagují na dotazy investorů a poskytují investorům investiční informace. Tato část poplatku je každý rok omezena na 0,25% zůstatku fondu.

Celková částka dvou částí poplatku 12b-1 je 1,00%, což je z právního hlediska nejvyšší částka, kterou lze účtovat. Ale mnoho ETF má mnohem nižší poplatky 12b-1.

A to je důležité:

Řekněme, že máte na výběr mezi dvěma ETF, a to na základě indexu S & P 500. Jeden má 12b-1 poplatky 1,00%, v ostatních 0,50%. To je rozdíl 0,50%. Je to také částka, která sníží čistou návratnost investice z každého fondu.

Obě fondy by měly dosahovat nominálního výnosu 10% ročně. Ale když odečtete 12b-1 poplatky, první fond má čistý výnos 9% a druhý 9,5%.

Pokud investujete 10 000 dolarů do prvního fondu za 30 let, při čistém ročním výnosu ve výši 9% bude Váš účet narůstat $132,684.

Pokud investujete 10 000 dolarů do druhého fondu po dobu 30 let, s čistým ročním výnosem 9,5%, váš účet poroste $152,200.

Půl procenta za rok nemusí vypadat hodně, ale za více než 30 let stojí téměř 20 000 dolarů. Morální příběh: 12b-1 poplatky. Podívejte se na ETF s nejnižšími poplatky.

Komisionáři makléřů

Tyto poplatky nejsou účtovány samotnými ETF, ale investičními makléři, kteří je prodávají. Obvykle se účtuje stejný poplatek za nákup a prodej jednotlivých akcií. Nejoblíbenější makléřské společnosti účtují od 5 do 10 dolarů za obchod, bez ohledu na dolarovou částku zakoupeného fondu.

Pokud nemáte v úmyslu aktivně obchodovat s ETF, budou makléřské provize pouze malým nákladem.

Výhody ETF

ETF mají jisté jisté výhody:

Nízká daňová povinnost. Vzhledem k tomu, že vytvářejí málo na cestě k dlouhodobým kapitálovým ziskům a obvykle žádné krátkodobé kapitálové zisky, jsou daňové důsledky od roku k nízkému. Dokonce i vyplácené dividendy jsou často kvalifikované dividendy, které jsou zdaněny na základě dlouhodobých sazeb kapitálových zisků. U většiny daňových poplatníků to nebude žádná daň z dividend.

Sledování trhů. Pokud je primárním důvodem pro investování do finančních prostředků, aby odpovídaly výkonnosti trhu, ETF jsou perfektním vozidlem. Nebudou lepší než trh, ale ani to nebudou. To z nich činí dokonalé rozdělení aktiv v vyváženém portfoliu.

Navíc, protože sledují tolik indexů, najdete ETF pro téměř jakýkoli investiční segment.

Patří sem akcie s velkým limitem, akcie se středním limitem, akcie s malým limitem, zahraniční akcie, rozvíjející se tržní akcie a různé segmenty odvětví, jako je zdravotnictví, high-tech a bydlení. ETF jsou k dispozici také pro neaktivní aktiva, jako jsou dluhopisy, státní dluhopisy, zlato a jiné komodity a nemovitosti.

Nízké poplatky. Vzhledem k tomu, že neúčtují poplatky za náklad, je možné je nakupovat a prodávat bez obav za transakční poplatky - jiné než provize za makléře. A 12b-1 poplatky, ačkoli ročně a nepochybně otravné, mohou být u některých fondů extrémně nízké. Existuje mnoho ETF, kde jsou poplatky nižší než 0,20%. To jsou ty, které byste měli upřednostňovat.

Jak a kde investovat do ETF

Když si koupíte ETF, je to podobné nákupu akcií. ETF můžete zakoupit buď akciemi, nebo platbou v americkém dolaru. Fondy obvykle nemají investiční minima, což je činí zvláště atraktivní pro nové a drobné investory.

Můžete investovat do ETF prostřednictvím velkých investičních makléřských firem, jako jsou Scottrade, E * TRADE nebo TD Ameritrade. Každý nabízí širokou škálu ETF a má rozumné obchodní komise.

Existuje ale i jiný způsob, jak můžete udržet ETF, a to i nepřímo.

Robo-poradci většinou drží většinu ETF v portfoliích, které pro vás vytvářejí. Vzhledem k tomu, že moderní teorie portfolia, do které investují, dominuje přidělování aktiv, ETF jsou dokonalým způsobem, jak dosáhnout diverzifikace, kterou chtějí.

Typický robo-poradce si vytvoří vaše portfolio od šesti do 12 různých ETF. Každá bude představovat určitou třídu aktiv. Zahrnují se obvykle zahraniční a domácí akcie, akcie na rozvíjejících se trzích, domácí a mezinárodní dluhopisy a někdy komodity a / nebo nemovitosti.

Někteří z populárnějších robo-poradců zahrnují Betterment, Wealthfront a Ally Invest. Jsou dokonalými platformami pro investice do ETF, zvláště pokud nevíte, které fondy chcete mít.

Podílové fondy

Co je to podílový fond?

Stejně jako ETF, podílový fond je koš cenných papírů držených v jednom fondu. Ale jak to funguje v praxi, je mnohem odlišné od ETF.

Podílové fondy nejsou obecně založeny na investičních ukazatelích. (I když často měří výkon proti nim.) Jsou obvykle volnější a nabízejí téměř neomezené strategie řízení investic. Podílový fond například může investovat pouze do 20 nebo 30 akcií, kteří chtějí využít určitých trendů v průmyslových odvětvích nebo ve velmi specifických společnostech.

Podílové fondy mají také téměř neomezené třídy investic. Podobně jako ETF mohou investovat do akcií, dluhopisů, zahraničních akcií a dluhopisů, rozvíjejících se trhů a téměř neomezené řady sektorů trhu.

Na rozdíl od ETF se podílový fond snaží maximalizovat kapitálové zisky.Investiční cíle fondu jsou uvedeny v jeho prospektu. Investoři si mohou zvolit vzájemný fond podle cíle a úspěchem, který fond získal při dosahování těchto cílů.

Jako investor ve společném fondu obvykle získáte daňové informace na konci roku, které ukazují příjmy ze tří zdrojů: dividendy, krátkodobé kapitálové zisky a dlouhodobé kapitálové zisky.

"Aktivní" správa

To je jeden ze základních rozdílů mezi ETF a vzájemnými fondy. Zatímco ETF jsou pasivně investovány do indexových fondů, vzájemné fondy mají aktivní správu.

ETF nejsou zřízeny, aby porazily trh, a ani to nebudou. Typickým účelem vzájemných fondů je však především překonat výkon trhu.

Toto je jádro aktivní správy. Správce fondu se pokouší naplnit fond vysoce výkonnými akciemi a zároveň prodávat opozdilce. To je důvod, proč podíly vytvářejí kapitálové zisky. Nákup a prodej cenných papírů se uskutečňuje, pokud to bude v případě každého cenného papíru považováno za nezbytné. Tím vzniknou buď kapitálové zisky nebo ztráty.

Výše obchodní činnosti v podílovém fondu je měřena poměrem obratu portfolia. To je procento akcií ve fondu, které obrat v typickém roce.

S ETF založeným na indexech bude tento poměr mnohem nižší než 10%. Ale s podílovými fondy, zvláště s velmi aktivně obchodovanými fondy, poměr může být více než 100%. To znamená, že pokud podílový fond spravuje 100 akcií ve fondu, v průběhu typického roku bude nejméně 100 obchodů.

Daňové důsledky aktivního řízení

Vzhledem k tomu, že většina podílových fondů je aktivně řízena - někdy více než ostatní - mají tendenci vytvářet kapitálové zisky. Dlouhodobé kapitálové zisky dostávají příznivé daňové zacházení. Opět, v závislosti na vaší daňové skupině, jsou dlouhodobé zisky zdanitelné buď na 0%, 15% nebo 20%.

Krátkodobé kapitálové zisky jsou však zdanitelné při běžné marginalní sazbě daně. Pokud je to 22%, tak to zaplatíte za krátkodobé kapitálové zisky. U zvláště aktivně obchodovaného podílových fondů může být značné množství krátkodobých příjmů z kapitálových výnosů.

Vzhledem k potenciálu zdanitelných kapitálových zisků - stejně jako zdanitelných dividend - jsou vzájemné fondy často nejvhodnější pro penzijní plány chráněné daněmi. Tím se zabrání daňové povinnosti, kterou mohou vytvářet, zejména pro daňové poplatníky s vysokými příjmy.

Poplatky za vzájemný fond

Podílové fondy jsou tvořeny dvěma různými poplatky: poplatky za prodej a náklady.

Prodejní poplatky, často označované jako akcionářské poplatky, jsou v zásadě poplatky za náklad. Jsou vyjádřeny jako procento z dolaru získaného fondu. Například pokud investujete do fondu 5 000 dolarů a poplatek za náklad je 2%, zatížení je 100 USD.

Poplatky za náklad se liší od jednoho podílového fondu k druhému a obecně nepřesahují 3%. Ale mohou být účtovány jako front-end nebo back-end zatížení. Front-end je zatížení účtované při koupi podílových fondů. Back-end, někdy označovaný jako a odkupní poplatek, je účtován k prodeji.

Fond může mít jednu nebo druhou a někdy i oba. Například společné uspořádání může zahrnovat 2% zatížení při nákupu a 1% z prodeje. V mnoha případech bude poplatek za zpětný odkup snížen nebo snížen, pokud držíte svou pozici fondu po určitou dobu. Například poplatek za zpětný odkup ve výši 1% se může uplatnit pouze tehdy, pokud fond prodáte do dvou let. Poté zmizí.

Existuje také mnoho vzájemných fondů, které účtují poplatek za bezplatný náklad, a jsou označovány jako "žádné finanční prostředky". Ty by měly být obecně upřednostňovány, zejména pokud často obchodujete s fondy.

Výdajový poměr představuje náklady potřebné pro provoz fondu. Výše těchto nákladů se v jednotlivých fondech značně liší.

Nákladový poměr může zahrnovat 12b-1 poplatky, jakož i vedení záznamů, úschovu, daně, právní náklady a účetní a auditorské poplatky. Ale největší jednotlivá složka poměru nákladů je obvykle poplatek placen správci fondu nebo poradci.

Z důvodu dodatečných nákladů má podílový fond obvykle vyšší roční náklady než ETF. To je navíc k nákladům, kde jsou účtovány poplatky.

Výhody vzájemných fondů

Největší výhodou pro investice do podílových fondů - na rozdíl od ETF - je to, že se snaží překonat výkon trhu. ETF to odpovídají pouze.

Opět se správce podílových fondů pokouší zásobit fond vysoce výkonnými akciemi a zároveň prodat slabé výkony.

Jeden z nejlepších příkladů je s tím, co jsou známé hodnoty. Tyto fondy se snaží investovat do zásadně silných společností, které na trhu dosud neuspokojovaly.

Například, společnost mohla být zasažena závažným soudním sporem, což způsobilo, že její cena akcií klesne. Ale poté, co se žaloba ustálí a společnost obnoví běžné podnikání, je její akcie mnohem nižší, než její konkurenti. Hodnotový fond investuje do těchto druhů společností a je dokázán, že je jednou z nejúspěšnějších investičních strategií v dlouhodobém horizontu.

Varování: Převážná většina podílových fondů selhat překonat jejich podkladový index. Ve skutečnosti pouze asi 22% podílových fondů překonává dobu až pěti let. Není to na rozdíl od snahy najít zásoby, které překonávají trh.

Musíte se velmi pozorně seznámit s výkonností správce fondu za posledních pět nebo deset let, abyste zjistili, jaká je pravděpodobnost překonání výkonnosti. Ale ani tehdy neexistuje žádná záruka. Fond, který překonal za posledních pět let tržní trh, by mohl v příštích pěti letech dosáhnout nižší výkonnosti.

Co je to populární varování: výkonnost v minulosti není zárukou budoucích výsledků.

Jo, to.

Jak a kde investovat do podílových fondů

Vzájemné fondy nejsou obvykle dostupné prostřednictvím robo-poradců. Ale mohou být zakoupeny prostřednictvím velkých investičních makléřských společností, jako jsou Scottrade, E * TRADE nebo TD Ameritrade. Každý z nich nabízí velké množství podílových fondů za velmi nízké obchodní poplatky. Ve skutečnosti zpravidla nenabízejí provizi, pokud má podílový fond nákladný poplatek.

Další způsob, jak pořídit vzájemné fondy, je prostřednictvím rodiny podílových fondů. Jedná se o společnosti, které mají velké množství vzájemných fondů prakticky v každé investiční oblasti. Větší mají stovky různých prostředků. Dva z největších rodin fondů jsou Fidelity a Vanguard.

Jednou z nevýhod při nákupu podílových fondů je, že obvykle vyžadují minimální investice. Na dolním konci můžete někdy najít peníze s minimem 500 dolarů. Ale jiní mohou být 3000 dolarů nebo více. Tyto minima se však často osvobozují od účtů IRA, pokud se přihlásíte k automatickým měsíčním příspěvkům.

Rozdíly mezi ETF a podílovými fondy - je lepší než ostatní?

ETF získávají popularitu. Ale to neznamená, že ve vašem portfoliu nemají žádné podíly.

ETF mají jistě smysl v účetních závěrkách. Vzhledem k tomu, že vytvářejí málo na cestě k zdanitelným příjmům, mohou v průběhu času růst a stávají se zdanitelnými, když začnete likvidovat, aby prováděli výběry. ETF jsou tak neformálním penzijním plánem. Můžete je použít k úspoře na důchod, aniž byste je měli ubytovat v penzijním plánu chráněném daním.

Jsou také perfektní investicí, pokud hledáte obecně pasivní investiční portfolio. V takovém případě je jediným skutečným zájmem zachovat správné přidělování aktiv. Vzhledem k tomu, že jsou nízké a založené na indexech, jsou ideální pro přidělování portfolia.

ETF mohou být také perfektní pro strategie načasování. Chcete-li hrát tržní trendy, je snadnější se dostat do ETF. Stavíte na trhu, a ne nějaké konkrétní akcie v rámci indexu. A když se trend posune, můžete se přestěhovat z ETF a do jiné třídy aktiv nebo hotovosti.

Ale potenciál porazit trh s podílovými fondy je cenný sám o sobě.

Platí to zejména tehdy, pokud chcete investovat do mimořádných akcií. To je vlastně riskantní investiční strategie, kdybyste se to pokusili udělat sama. Ale jako součást podílového fondu vedeného profesionálním investičním manažerem můžete investovat do portfolia akcií mimo akcie. To zlepší šance na velké zisky v dlouhodobém horizontu.

Můžete si zvolit strategii, v níž držíte především podílové fondy v penzijních plánech chráněných daňovými úřady, abyste vyloučili daň z kapitálových zisků. Následně můžete mít ETF na zdanitelných účtech, protože ETF vytvářejí málo ve směru kapitálových zisků.

Závěrečné myšlenky o rozdílech mezi ETF a vzájemnými fondy

I když v investičním světě existuje mnoho rozhovorů nebo debat, ne všechny jsou zcela platné. Existují různé investice - a investiční nástroje - které slouží různým účelům. Skutečná diverzifikace se vyskytuje při rozdělení vašich peněz mezi mnoho různých investičních možností.

I když může být vhodné sledovat stádo a investovat přísně do ETF, musíme také připustit, že myšlení bylo generováno burzovním trhem, který se za posledních devět let přímo vyvíjel. Pokud by se tato změna mohla navzájem propojit, investoři hledají způsob, jak najít zisky na méně předvídatelném trhu.